Divisas emergentes pierden mitad del alza desde 2009

Al igual que en los bonos, la perspectiva de que la Fed comience a revertir el estímulo también golpeó al mercado de monedas. Mayo fue el peor mes para las monedas emergentes en un año y los analistas están pronosticando que las señales de la Fed sobre una paulatina reducción en las compras de bonos van a provocar una caída en dominó de las monedas de economías en desarrollo.

Las monedas emergentes fueron las que más se han beneficiado de los más de US$ 2,5 billones (millones de millones) de liquidez que el banco central de EEUU ha estado inyectando a la economía para sacarla de la recesión.

La caída de mayo borró la mitad de la apreciación de 30% de las monedas emergentes desde 2009, cuando EEUU lanzó su política de alivio cuantitativo. El índice de divisas de mercados emergentes de JPMorgan Chase retrocedió 3,3% el mes pasado, su mayor caída desde mayo de 2012. El 23 de mayo, el mismo día en que el presidente de la Fed comentó que las compras de bonos podían comenzar a revertirse, el indicador retrocedió a un mínimo de siete meses. “Para las divisas de estas economías emergentes, este es el comienzo de una tendencia que quizás va a ser más larga y profunda en términos de una corrección”, señaló a Tom Levinson, estratega de monedas de ING Groep.

“El mercado alcista se acabó” para las monedas emergentes, sentenció Kit Juckes, estratega de monedas de Societe Generale. El rand es “sólo la primera de lo que sospecho será una caída en efecto dominó”. El rand sudafricano fue la moneda que más cayó, seguida por el real brasileño, que tocó su mínimo de cuatro años frente al dólar, lo que llevó al banco central a intervenir. El peso chileno, en tanto, se ubicó tercero en la tabla de las mayores caídas.