Cochilco prevé que la tendencia al alza del cobre se mantendrá

El rally del cobre sigue imparable, extendiendo la tendencia alcista que se inició a mediados de 2010. El primer mes de este año, el commodity registró su mayor cotización nominal promedio en la Bolsa de Metales de Londres al alcanzar US$ 4,33 la libra. Así, superó en 4,5% al promedio de diciembre, ubicando al precio del metal por segundo mes consecutivo sobre la barrera de los US$ 4 la libra. Y durante la semana que pasó, la tendencia alcista no estuvo ausente al llevar al precio a sucesivos récords nominales, marcando el más alto de su historia el del día viernes (US$ 4,52957 la libra).



¿Las razones?

Según el informe entregado por Cochilco, detrás de estos récords están los positivos fundamentos junto a la debilidad mostrada por el dólar, el que se cotizó en US$ 1,33 por euro a principios de enero, para terminar el mes en US$ 1,37 por euro. A ello se suma el fortalecimiento en la percepción de una mayor demanda de metales gracias a positivos indicadores de Estados Unidos, que indicarían que la economía norteamericana entraría de lleno a la senda de la recuperación apoyada por los estímulos de la Reserva Federal. Lo anterior se refleja en el ingreso per cápita, el que se ha incrementado en 0,4%. En tanto, el gasto en consumo lo hizo 0,7%, superando las expectativas del mercado. Por su parte, el índice manufacturero en EE.UU. alcanzó su punto más alto desde 2004 y con proyecciones de mayor demanda a futuro.



Inventarios

El alza en el precio del cobre se produjo a pesar del incremento en los volúmenes de inventario. De hecho, al cierre de la semana anterior, éstos totalizaron 595 miles de toneladas métricas de cátodos en bolsas de metales, que podrían cubrir la demanda por un lapso de 10,7 días. El incremento de la semana pasada en 4,3 miles de toneladas métricas en almaneces bursátiles responde a los ingresos tanto en Comex (3,2 miles de toneladas métricas) como en Shangai Future Exchange (5 miles de toneladas métricas).

En tanto, el comportamiento del cobre durante la semana que pasó permite proyectar una extensión del rally alcista. Aunque de todas formas éste dependerá de los datos de la balanza comercial de EE.UU. y las nuevas órdenes industriales de Alemania, ambos correspondientes a los datos de diciembre.