Acción de Clínica Las Condes sube más de 80% en el año, mientras crecen las apuestas del mercado de un posible cambio de controlador

Las versiones se mantienen a firme. Clínica Las Condes (CLC) podría ser adquirida por alguno de los grupos del mundo empresarial chileno o del exterior, y en el mercado hay consenso de que esto ha apuntalado los precios de la acción en el último tiempo.

Después de que su valor bursátil había venido cuesta abajo de forma sostenida en los últimos años, afectada por problemas en la administración donde destaca el conflicto entre la gerencia y los médicos que participan de la propiedad, la acción de CLC encontró un punto de inflexión en 2023.

La clínica controlada por la empresaria Cecilia Karlezi Solari se cotizaba cerca de los $ 10 mil por acción en febrero de 2023, un cuarto del valor que tenía hace cinco años. Pero en mayo se inició una escalada que, en el lapso de dos meses, la acercó a los $ 28 mil.

Aunque posteriormente bajó a su precio actual de $ 23 mil -con un valor de mercado de $ 192.645 millones-, esto de todas formas significa un avance de 82,75% en lo que va del año.

La posible adquisición

Si bien la acción tiene poca cobertura entre los analistas del mercado local, en general, se reconoce que estos últimos avances no podrían explicarse por los números de la empresa, y responden más bien a eventuales conversaciones entre los dueños y potenciales interesados en adquirirla, aunque las apuestas difieren sobre cuál sería este último.

Fuentes internas de CLC indican que las versiones existen desde enero, y responden, en buena parte, al daño reputacional de la institución por los múltiples conflictos a nivel de gobierno corporativo y de administración, lo que ha redundado en una baja de los pacientes que optan por atenderse en otras clínicas.

Los resultados de la empresa tampoco han evidenciado una mejora: en el primer semestre acumula una utilidad de $ 45 millones, lejos de los $ 5.331 millones del mismo semestre de 2022.

“Extrayendo los aspectos más cualitativos, como la rotación de la plana ejecutiva y un exgerente general que no tuvo un largo paso por la clínica, esta es una empresa que ha tenido una caída muy significativa en términos de ingresos”, dijo el portfolio manager de MBI Inversiones, Ramón Domínguez.

Situación de deuda

La onda alcista que ha apuntalado a las acciones de CLC no se ha trasladado a sus activos de deuda, que exhiben una tasa de mercado de UF+ 9%, lo que implica una brecha de alrededor de 650 puntos base sobre la tasa de referencia.

Domínguez recalcó que incluso, “el mercado de deuda está aplicando a CLC un castigo que no es consistente con la clasificación de riesgo (A-), ni tampoco con su situación financiera”.

Además, el ejecutivo destacó que la firma no enfrenta próximos vencimientos, ya que los dos bonos que tiene ofrecidos en el mercado actualmente vencen en 2034 y en 2043.