Inversión en fondos de private equity y venture capital se ha más que duplicado en cinco años

Las miradas están puestas en el segmento de fondos inmobiliarios, a la espera de que las AFP se tiren a la piscina después del cambio regulatorio que les permitirá alocar más de los fondos de pensión en activos alternativos. Pero otros segmentos del mercado han visto avances relevantes en los últimos años.

Según la última versión del informe anual de la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi) y la auditora EY sobre la industria de fondos de venture capital y private equity (VC&PE) locales, el año pasado estos vehículos vieron la entrada de US$ 1.181,1 millones. De ese total, US$ 489,7 millones entraron a venture capital y US$ 691,4 millones a private equity.

La cifra total es más del doble de las inversiones que captaron este tipo de fondos cinco años atrás: en 2012, el monto llegó a US$ 562,9 millones. Con respecto a 2016, cuando la inversión directa al segmento llegó a US$ 1.101,3 millones, el crecimiento anual fue de 7,3%.

Según comenta José Antonio Jiménez, director de la Acafi y presidente de la comisión VC&PE de la entidad, uno de los hitos que ha permitido el crecimiento de la industria es la entrada en vigencia de la Ley Única de Fondos (LUF) en 2014.

Y ahora podría venirse un nuevo impulso para la industria de la mano del cambio regulatorio que amplió las posibilidades de inversión de las AFP en este tipo de vehículos: “A la larga creemos que eso va a generar mucho más espacio para el quehacer de esta industria local”, dice Jiménez.

Eso sí, el director de la Acafi destaca que la entrada de las AFP a fondos de VC&PE “no será de un día para otro”, pues las firmas previsionales van a optar por segmentos que “les generan más confort” en primera instancia.

Otro factor relevante que podría afectar a la industria en el futuro es la reforma tributaria, que según EY promueve el emprendimiento y la inversión. La encuesta que realizaron con el estudio mostró un optimismo generalizado en la industria de los fondos de VC&PE, pero según destaca María Javiera Contreras, socia líder de Transacciones y Tributaria de la auditora, esto podría cambiar con la oposición al proyecto. “El problema que genera esto es que nuevamente la inversión dice ‘¿qué hago?’”, explica.

Corfo aportante

Desde la Acafi destacan el rol que ha tenido Corfo como financista en la industria de VC&PE, pero están haciendo esfuerzos para que la entidad estatal pueda entrar con más fuerza al proceso de inversión y generar una nueva arista de fondos.

“Hemos hecho una propuesta para que Corfo pueda participar en fondo de fondos, como aportante, que tengan como objetivo la inversión en venture capital o private equity local”, comenta Jiménez. El director de Acafi acota que esto abriría más espacio para que los inversionistas institucionales puedan invertir en este segmento, dado que la entidad estatal actuaría como “aval de administradoras”.