Macro
JPMorgan cree que el gobierno postergará la consolidación fiscal para frenar el quinto retiro de las AFP
En un informe, el banco de inversión alerta que una Constitución "maximalista" como resultado de la Convención impactaría en el PIB y la inversión.
Por: | Publicado: Lunes 28 de marzo de 2022 a las 18:00 hrs.
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A un par de semanas de que Gabriel Boric haya asumido la Presidencia de la República, el banco de inversión JPMorgan identifica dos frentes de "incertidumbre política" para la nueva administración: concesiones fiscales y la Convención Constitucional.
Según indica un informe elaborado por el economista Diego Pereira, entre los principales puntos de presión en el plano financiero y macroeconómico está el quinto retiro de fondos de pensiones, lo que ha causado que la administración esté bajo "fuego amigo" por su apoyo por parte de parlamentarios. El Ejecutivo ha señalado que se opone a dicha medida.
Debido a esto, el banco espera que la inflación provocada por el aumento de precios de las materias primas lleve al gobierno a ofrecer concesiones para evitar que el quinto retiro avance en el Congreso. "Es probable que estas concesiones se materialicen en términos de una consolidación fiscal estructural menos estricta que la prevista en la Ley de Presupuesto fiscal de 2022", índica el reporte.
Además, el análisis entrega una alerta acerca del proyecto de aumento de salario mínimo que llegaría a una meta de $ 500 mil para fin del mandato, pero alcanzaría $ 400 mil durante este año, generando la duda en el banco de si ocurrirá antes de mayo o de forma escalonada hasta fines de año.
Esto en conjunto a otras medidas como subvención a las PYME, que podría aumentar la repercusión de los costos más elevados en los precios finales; y el aumento de recursos del Mecanismo de Estabilización de Precios en los Combustibles (Mepco),
Convención Constitucional
En el trimestre que definirá el resultado de la Convención Constitucional y con ya más de 110 normas aprobadas, JPMorgan mantiene su alerta ante la posibilidad de que resulte una Constitución "maximalista", que tenga un impacto negativo en la inversión del sector privado y el crecimiento potencial del PIB.
"Dicho esto, la forma en que se está desarrollando el entorno ha seguido erosionando la confianza pública en el trabajo de la Convención. Por ello, no sorprende la idea de convertir el plebiscito de salida en una opción no binaria, incluyendo una tercera salida distinta a la de aprobar o rechazar la nueva Constitución", dice el reporte.
