Traspasos de afiliados entre multifondos

Los datos consolidados de traspasos de afiliados desde los distintos multifondos gestionados por las AFP para 2015 revelan que el año pasado no sólo se produjo un importante número de casos, sino que también éstos involucraron de manera relevante al fondo E con más de 370.000 decisiones de cambio a otro fondo.

En ese proceso resultó especialmente sorprendente que la mayoría de los traspasos supusieron una decisión radical por parte de los afiliados, ya que el grueso de los traspasos se dio desde el ya señalado portafolio más conservador hacia el fondo de mayor exposición al riesgo, el A, llegando a representar estos movimientos sobre el 83% de los casos en el mes de diciembre de 2015.

No deja de ser llamativo que justamente en épocas de alta volatilidad de los mercados, como ha sido la tónica de los últimos meses, se registren este tipo de movimientos y que éstos, además, supongan decisiones radicales que más parecen a apuestas en un juego de azar.

Dejando a un lado el que este tipo de comportamientos puedan incluso forzar dinámicas de precios anormales y generar problemas en la gestión de fondos (y dando por descontado) que no es posible coartar la libertad de los afiliados, el tema más complejo en este asunto es la presumible falta de racionalidad de estas decisiones, tal vez alentadas por cuestionables asesorías del tipo market timing. En esto huelga decir que el criterio que debe gobernar las definiciones de los afiliados al sistema de pensiones debe tener una mirada de largo plazo y que todos los esfuerzos de educación que el propio sistema y el Estado puedan realizar, tienen una importancia y urgencia fundamental.