Reducen límite de inversión a fondos de pensiones

La Superintendencia de Pensiones finalmente publicó ayer la normativa que baja los límites de inversión por emisor, como porcentaje del fondo, sin generar sorpresa en las administradoras, ni tampoco en el mercado. “En lo que corresponde a renta variable local no debería pasar nada”, dice Ignacio Spencer, de IMTrust.

El analista de Banchile Inversiones Andrés Álamos, señala que “hay que tener en cuenta que este cambio en los límites de inversión se propuso en agosto de 2012, por lo que creemos que su impacto ya fue incorporado por el mercado”.

Bajo este escenario, “estimamos que sólo existiría cierto exceso en acciones de Cencosud y Falabella, y no de forma transversal sino que en algunos de los multifondos A y B administrados por las AFP”, dijo Álamos.

Los límites se redujeron en un par de puntos porcentuales en los distintos instrumentos. Para los de bancos nacionales se redujo de 11% a 9% del valor del fondo.

En acciones de empresas y bancos, se bajó de 5% a un límite variable entre 1% y 3% del valor del fondo, dependiendo del grado de concentración de la propiedad. En bonos y efectos de comercio de empresas públicas y privadas se bajó de 5% a 3%.

En cuotas de fondos de inversión nacionales se redujo el límite de 5% a uno variable entre 1% y 3% dependiendo de la diversificación del fondo de inversión. Mientras, en el caso de los extranjeros, se reduce de 5% a 3%.

Esto último causó molestia entre las administradoras de fondos de inversión locales, las que acusaron una “discriminación hacia los fondos de inversión, tanto nacionales como extranjeros constituidos en Chile”, dijo la Acafi.