“La baja de los inventarios se explica principalmente por China”

Este año los inventarios en la Bolsa de Metales de Londres (BML) han tendido a retroceder. Tan sólo la semana pasada los stocks cayeron 1,3% y en el año anotan bajas de 141.000 toneladas métricas (TM), es decir, 38,02%. Mac-Lean atribuye a China esta disminución.

- ¿Qué fundamentos arrastran los inventarios a estos niveles?


- A inicios del presente año, los inventarios en las bolsas de metales (Londres, Comex y Shanghái) totalizaban 544,6 miles de TM y a fines de agosto se había reducido a 440,3 miles de TM. Esta última cifra equivale a 7,9 días de consumo. La baja de los inventarios en la bolsa de metales se explica principalmente por China, a pesar del proceso de desaceleración económica que está atravesando, registra un significativo crecimiento en las importaciones de cobre.

Cabe hacer presente que empresas chinas están utilizando cobre como garantía para préstamos en el exterior. Ello, como consecuencia de las restricciones al crédito interno aplicadas por la autoridad con el propósito de controlar la inflación.

- ¿Cómo debería afectar esto al mercado ahora y a futuro?
- Según datos publicados por World Metal Statistics, al primer semestre del presente año las importaciones de cobre refinado de China aumentaron 73,6% y de concentrados en 14,8%. Si bien este dato es puntual, las políticas expansivas que ha implementado este país indicarían buenas perspectivas para el mercado del cobre.