El pulso del cobre: de saltar hacia máximos históricos a cerrar un año bajista

El principal producto de exportación de Chile, el cobre, vivió momentos particularmente benignos en 2022, los que se vieron trastocados por una merma en las expectativas de demanda global en el segundo cuarto del año.

En lo que va del año, el precio del cobre bajó 12,80% hasta los US$ 3,83 la libra, según datos de la Bolsa de Metales de Londres (BML) recopilados por Cochilco.

Con este resultado, el metal rojo puso freno a tres años seguidos de ganancias, después de que en 2018 registró una caída anual de 16,66%.

El peak de marzo

Durante el año, el cobre se destacó por alcanzar un máximo histórico de US$ 4,87 la libra el día 7 de marzo de 2022, pero luego comenzó a caer hasta perder la marca de los US$ 4 la libra en junio.

El director ejecutivo de Plusmining, Juan Carlos Guajardo, dijo a DF que el mercado del cobre tuvo dos momentos a lo largo del año, principalmente asentados en el segundo y el cuarto trimestre.

En el segundo cuarto, el metal perdió 20,24% intertrimestral, mientras que en el último cuarto repuntó 10,51% en comparación al trimestre anterior.

Guajardo explicó que “el segundo trimestre acumuló una visión pesimista por las expectativas de recesión económica, el mal desempeño de China y la guerra en Ucrania”.

Luego, hacia finales de año, “la expectativa del fin del ciclo de alzas de tasas de interés en Estados Unidos y el fortalecimiento del liderazgo de Xi Jinping en China, que ha llevado a un cambio hacia políticas más favorables a los negocios en ese país, alimenta una visión más optimista que se ha reflejado en mejores precios”.

Inventarios siguen cayendo

Los inventarios de cobre en los tres almacenes que monitorea Cochilco se dirigen a cerrar una sexta caída anual consecutiva en las 168.169 toneladas (equivalente a US$ 1.421 millones).

De esta forma, los stocks siguen tomando distancia de su último gran peak de 908.142 toneladas registrado en marzo de 2018.

Los inventarios reflejan el comportamiento del mercado físico del cobre, que ha tenido este continuo descenso por la dinámica de alto consumo de China, indicó Guajardo.

En términos desagregados, hubo tendencias opuestas. Por un lado, los stocks de la Bolsa de Futuros de Shanghái se expandieron 42,92% a 54.569 toneladas. Por otro lado, las existencias de Comex se desplomaron 49,05% a 32.200 y en la BML se redujeron 8,49% a 81.400.