China anuncia reformas del mercado de capitales para impulsar la confianza de los inversionistas

El regulador de valores de China anunció un paquete de reformas favorables al mercado para tratar de impulsar la inversión y las negociaciones, después de meses de crecimiento económico decepcionante que ha afectado a las acciones y los bonos.

Las medidas, que la Comisión Reguladora de Valores de China dijo que fueron diseñadas para “impulsar la confianza de los inversores del mercado de capitales”, indican la preocupación de Beijing por la salud económica y financiera del país después de un débil repunte de las estrictas restricciones pandémicas el año pasado.

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La CSRC dijo el viernes que estaba considerando una extensión del horario de negociación para los mercados de acciones y bonos del país y se comprometió a reducir las tarifas de transacción para los corredores. También dijo que alentaría la recompra de acciones para ayudar a estabilizar los precios de las acciones.

Banqueros y analistas dijeron que las medidas, que también incluían una referencia a la posibilidad de reducir los derechos de timbre sobre las transacciones de valores, ayudarían a impulsar la confianza del mercado.

Si bien el regulador de valores solo declaró que estaba "estudiando" si extender el horario de negociación de acciones y bonos, los banqueros dijeron que el lenguaje utilizado en el anuncio implicaba que la CSRC ya estaba en el proceso de aprobación de la medida.

“La extensión de la hora de negociación es la que tendrá un impacto real en el sentimiento del mercado”, dijo un banquero senior de OPI en uno de los corredores más grandes de China.

Más esfuerzos para apoyar el yuan

Las medidas se producen después de que los formuladores de políticas intensificaran otros esfuerzos para apuntalar la economía. Más temprano el viernes, el Banco Popular de China intensificó sus esfuerzos para detener la caída del yuan, días después de que recortó las tasas de interés para impulsar la confianza del consumidor.

Los movimientos siguen a un período decepcionante para los mercados chinos, con el índice CSI 300 de referencia del país de acciones que cotizan en Shanghai y Shenzhen cayendo más del 2% este año, en comparación con un aumento de casi el 14%para el S&P 500.

Los rendimientos mediocres de las acciones reflejan una desaceleración y falta de confianza en la economía en general, con datos que muestran un comercio débil y un gasto de consumo moderado. Los inversionistas extranjeros han comenzado a deshacerse de las acciones y los bonos chinos en las últimas semanas, ya que ha disminuido la confianza en las promesas de los políticos de apuntalar el crecimiento.

Menores tarifas y posible baja de impuesto

Poco después del anuncio de la CSRC el viernes, las bolsas de valores de Shanghái y Shenzhen confirmaron que reducirían las tarifas de manejo de transacciones de acciones (handling fees) para los corredores en aproximadamente un tercio, mientras que las tarifas para las transacciones de bonos también recibieron una ligera reducción.

La declaración de CSRC también insinuó que es probable que el regulador implemente recortes en los impuestos de timbre, que se aplican a todas las transacciones de valores, una vez que reciba la aprobación de las autoridades superiores, una medida que podría ayudar a impulsar la facturación.

“Estamos al tanto de los llamados para que se reduzcan los impuestos de timbre”, dijo la CSRC en el comunicado. El regulador describió la idea en términos positivos y señaló que “históricamente, la medida ha jugado un papel positivo en la reducción del costo de negociación y la revitalización del mercado”.

Recompra de acciones

La comisión también dijo que tomaría medidas para garantizar un "ritmo racional" de OPI y acuerdos de refinanciamiento, una medida que podría frenar la implacable tasa de cotizaciones en China este año, que ha drenado la liquidez del mercado secundario del país.

También estudiará medidas para frenar el alto apalancamiento de las empresas que cotizan en bolsa con un desempeño deficiente, limitando los préstamos en los casos en que las acciones se cotizan por debajo del precio de su OPI.

Los analistas dijeron que el pedido de más recompras de acciones ayudaría a impulsar la confianza en el corto plazo, incluso si es poco probable que aborde por completo el malestar que se cierne sobre los mercados chinos.

"La recompra de acciones es una forma muy orientada al mercado de impulsar la confianza y elevar los precios de las acciones de las empresas infravaloradas”, dijo Bruce Pang, economista jefe para la Gran China en JLL.