BTG rebalancea cartera con sobreponderación en renta fija local ante ajuste de TPM

El mercado ya comienza a afinar sus estrategias de cara al ciclo de baja de tasas que se espera tras la reunión de julio del Banco Central.

El director de estrategia de BTG Pactual Wealth Management, Mauricio Cañas, presentó este miércoles los cambios de la cartera de asset allocation táctico de la firma.

Dentro de las novedades, se encuentra una máxima sobreponderación a renta fija local, aumentando sus duraciones y con preferencia en pesos.

“Es natural que el apetito del mercado cambie de UF a pesos, pero creo que ambos, más allá de la volatilidad de corto plazo, entregan un buen punto de entrada en términos de duración”, señaló.

Sin embargo, advirtió que se debe tener cuidado con los premios por plazo ya que “hoy es negativo”.

“Una tasa a 10 años plazo es menor que una a dos años plazo, principalmente porque la TPM está en un nivel alto y el mercado espera que esto se empiece a reducir con fuerza de cara a los próximos meses”, detalló.

Además, destacó que en un ciclo de recorte de tasas, históricamente los bonos corporativos han superado en rendimiento a otros instrumentos de renta fija. “Esta estrategia seguirá siendo dominante en un horizonte de dos años plazo a los fondos money market o a los depósitos a plazo”, prevé Cañas.

En la otra vereda, la renta fija internacional fue relegada a una posición neutral tras un desempeño “hasta ahora decepcionante”, sentenció Cañas.

Renta variable

En la misma línea, redujeron su exposición a las acciones extranjeras. “Ya llevamos en el bolsillo la rentabilidad promedio de un año en acciones globales, alcanzando en seis meses o menos, un 6,29%”, apuntó Cañas.

Lo cual contrasta con el escenario local, donde el IPSA acumula una rentabilidad promedio de 7,69% en lo que va del año. Es por eso que mantuvo su llamado a sobreponderar las acciones nacionales.

“La renta variable local es la clase de activo del mundo líquido que ofrece el mayor potencial de retorno y también ajustado por riesgo”, destacó.