“Los emergentes pasaron antes por estas reestructuraciones”

Las economías emergentes pasaron por reestructuraciones antes que las economías desarrolladas, incluso con décadas de anterioridad, explicó a DF el economista del BBVA para Brasil, Enestor Dos Santos. “En estos momentos la crisis internacional las encuentra mejor paradas, porque además de que la enorme demanda china que provoca un shock positivo para las emergentes, si miras el caso de Brasil, el sistema financiero es sólido producto de ajustes por crisis anteriores”.



- ¿Qué impacto puede tener la crisis externa en Brasil?


- Hay una serie de distorsiones en la economía brasileña en general, entonces, la crisis internacional puede ser una oportunidad para corregirlas. En Brasil se dice que es transformar limones en caipirinha, o sea, aprovechar el momento de turbulencias externas para hacer un ajuste doméstico.



- ¿Cómo sería ese proceso?


- Por ejemplo la Selic es muy alta, pero con las preocupaciones externas la tasa podría mantenerse o recortarse el 30 de agosto, básicamente porque se piensa que el crecimiento global será más bajo. Si eso ocurre bajaría la demanda de las materias primas, reduciendo sus precios y la inflación.



- ¿Cómo influiría un QE3?


- Si la economía de EEUU no crece como se espera y se toman este tipo de medidas, puede haber más presiones sobre las monedas de la región, con la liquidez muy alta en el mundo. Los inversionistas miran al mercado de EEUU y ven que las tasas de interés son muy bajas, en comparación con las de Brasil, por lo que vendrán a la región, añadiendo presión a las monedas locales.



- ¿Qué podría ocurrir?


- Con la incertidumbre la gente cree que la salida de la crisis y las presiones sobre el real van a seguir por más tiempo. Los países se están preparando.