El rechazo europeo al compromiso griego que nadie imaginó

La semana pasada siguió dominada por el debate sobre Grecia, que a pesar de representar sólo el 2% del PIB de la eurozona parece vital para el futuro del euro. La semana pasada creímos que Grecia cedería a las presiones de la troika, y no se nos ocurrió que los ministros de Finanzas europeos rechazarían los resultados de su esfuerzo como insuficiente. Pero esto sucedió, con una demanda de más recortes griegos, la aprobación del paquete de austeridad por el Parlamento heleno y la garantía por escrito de que los líderes de los principales partidos griegos mantendrían el programa acordado tras las elecciones de abril en Grecia. A pesar de los disturbios en Atenas, los líderes helenos se han apurado en comprometerse. Y aún así la aprobación de los resultados por los líderes europeos está en duda. Sin embargo, se acordó con los acreedores privados PSI). Otra noticia es que Moody’s rebajó el rating de seis países europeos (incluidos Italia, Portugal y España) y puso tres en perspectiva negativa (Austria, Reino Unido y Francia). Los mercados aparentemente lo tomaron con calma. Aunque hubo una caída tanto en acciones como bonos europeos periféricos en respuesta a la negativa europea a las concesiones, fue algo excepcional. Desde entonces acciones y rendimientos de bonos fluctuan sin rumbo claro.