¿Logró EEUU evitar la recesión? Este jueves se publican cifras clave del PIB del segundo trimestre

El Departamento del Comercio publicará este jueves las primeras cifras del Producto Interno Bruto de Estados Unidos para el segundo trimestre, y toda la atención estará puesta en saber si la mayor economía del planeta logró evitar una recesión técnica, definida como dos trimestres consecutivos de contracción, tras la caída de 1,6% en la actividad en los primeros tres meses de 2022.

Pero aunque la mayoría de las proyecciones ahora apuntan a una modesta expansión de 0,4% entre abril y junio el panorama no luce auspicioso.

La caída del primer trimestre se debió en gran medida a un aumento de las importaciones y un ritmo de consumo más moderado. Si bien una reducción del déficit comercial en el segundo trimestre probablemente sumó al PIB, el gasto del consumidor se habría desacelerado aún más.

Walmart anunció el lunes un recorte en su perspectiva de ganancias, lo que generó preocupaciones sobre los medios de los consumidores para sostener gastos discrecionales, especialmente para artículos caros. La advertencia del gigante del retail sigue a un movimiento similar el mes pasado por parte de Target, a medida que las empresas del sector se enfrentan a una acumulación de existencias de mercancías no deseadas.

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Apuestas divididas

También se prevé que una menor inversión comercial, un debilitado mercado inmobiliario y un ritmo más lento de crecimiento del inventario le resten fuerza al PIB del segundo trimestre.

“Algo que todos estamos observando es qué tan rápido se está desacelerando la actividad subyacente”, dijo Andrew Hollenhorst, economista jefe para EEUU de Citigroup. “Los economistas pueden debatir qué es una recesión, pero al final del día, si las empresas y las personas creen que hay una recesión, así es como se comportarán”.

La economía puede crecer lo suficiente como para evitar dos trimestres consecutivos de contracción económica, una definición práctica común de recesión, pero los pronósticos varían ampliamente. Aproximadamente un tercio de los economistas dijo que el PIB disminuyó, incluidos Bank of America y Deutsche Bank. Las estimaciones van desde una caída de 2,1% hasta un avance de 2% en la encuesta de economistas de Bloomberg.

¿Qué es una recesión?

En EEUU, un grupo de académicos de la Oficina Nacional de Investigación Económica son los encargados de definir oficialmente una recesión, lo que entienden como "una disminución significativa en la actividad económica que se extiende por toda la economía y que dura más de unos pocos meses" y analizan una variedad de factores para tomar su determinación.

Datos publicados este miércoles llevaron a algunos economistas, incluidos los de JPMorgan Chase a elevar sus pronósticos del PIB para el trimestre recién terminado. El déficit comercial de mercancías se redujo en junio más de lo esperado y los inventarios de minoristas y mayoristas aumentaron sólidamente. Los envíos de bienes de capital básicos también aumentaron.

Incluso si el informe del jueves muestra un aumento del PIB, crecen los temores de que la inflación alta de décadas y una Reserva Federal decidida a frenarla finalmente lleven a la economía a una recesión. La Fed se ha embarcado en la campaña de ajuste más agresiva desde la década de 1980 y este miércoles aumentó las tasas de interés en 75 puntos básicos por segunda vez consecutiva.