Fábricas chinas siguen luchando mientras los recortes de energía frenan la producción

La actividad de las fábricas chinas se contrajo en agosto por segundo mes consecutivo, y la economía se vio afectada por la escasez de energía eléctrica provocada por una sequía histórica, además de la crisis del mercado inmobiliario y los brotes de Covid.

El índice oficial de directores de compras del sector manufacturero subió a 49,4 puntos desde los 49 de julio, según un comunicado de la Oficina Nacional de Estadística del miércoles. Esta cifra es ligeramente superior a los 49,2 de una encuesta de Bloomberg entre economistas, pero sigue estando por debajo de la marca de 50 que separa la expansión de la contracción.

El indicador no manufacturero, que mide la actividad en los sectores de la construcción y los servicios, cayó a 52,6 desde los 53,8 de julio. Esta cifra es superior a la previsión de consenso de 52,3.

"Los cortes de electricidad y la suspensión de las fábricas, así como los brotes de Covid que se han extendido a todas las provincias, han impuesto un importante obstáculo a la producción y la demanda", declaró Bruce Pang, economista jefe y responsable de investigación para la Gran China de Jones Lang LaSalle Inc.

Zhao Qinghe, analista de la NBS, también citó las infecciones y el clima caluroso como "factores negativos", y añadió que "la recuperación de la producción y la demanda manufacturera aún debe reforzarse". Zhao señaló que los subíndices del PMI manufacturero que miden la producción y los nuevos pedidos se mantuvieron en contracción.

El índice de referencia chino CSI 300 bajaba un 0,3% a las 11:08 de la mañana en Shanghái, de forma similar al descenso observado en el índice más amplio MSCI Asia Pacific.

Múltiples presiones

China se ha enfrentado a la presión en múltiples frentes este año, incluyendo las continuas amenazas de brotes de virus y los cierres como parte de la estrategia Covid Zero de Pekín. Las 31 provincias de la China continental han registrado recientemente al menos un caso de Covid local, lo que convierte el brote actual en el más amplio desde que se iniciaron los datos comparables en febrero de 2021. Grandes ciudades como Shenzhen y Chengdu han bloqueado algunas zonas e impuesto restricciones de movilidad.

Una sequía histórica en el suroeste de China ha recortado la generación de electricidad en las centrales hidroeléctricas, lo que ha agravado los problemas de la economía. La provincia de Sichuan cortó la energía a los usuarios industriales, y algunas fábricas se vieron obligadas a suspender su actividad. La provincia dijo la semana pasada que reduciría los cortes de electricidad cuando la energía hidroeléctrica mejorara y las temperaturas empezaran a bajar.

El subindicador que mide los plazos de entrega de los proveedores bajó a 49,5 desde 50,1 en julio, cayendo en territorio de contracción tras dos meses de expansión. Esto sugiere una ralentización en la entrega de materiales y apunta a las interrupciones probablemente causadas por los brotes de Covid y los cortes de electricidad.

Hay otros indicios de que la ola de calor ha contribuido a los obstáculos logísticos: El tráfico en el centro suroccidental de Chongqing ha disminuido casi tanto como el desplome observado en Shanghái durante el cierre de esta ciudad. El número de camiones en las carreteras de la cercana provincia de Sichuan, por su parte, comenzó a descender a principios de julio, según datos de G7 Connect.

Mientras tanto, la agitación en el mercado inmobiliario sigue extendiéndose, con personas que boicotean las hipotecas debido a los proyectos inacabados. El mayor promotor del país por ventas registró esta semana una caída récord de los beneficios, señal del debilitamiento de la demanda entre los compradores de viviendas.

El gobierno ha tomado varias medidas este mes para apuntalar la economía, incluyendo recortes en los tipos de interés y un paquete de estímulo de más de 1 billón de yuanes (US$ 145.000 millones), parte de las medidas que el primer ministro Li Keqiang ha dicho que son "más contundentes" que las que se tomaron en 2020.

La financiación del paquete de estímulo se centra en gran medida en el gasto en infraestructuras, que el presidente Xi Jinping ha impulsado este año como un factor importante para impulsar el crecimiento económico. Los datos de la encuesta de agosto indican que las infraestructuras siguen siendo un motor de la actividad: un subíndice del PMI no manufacturero que mide la actividad empresarial de la construcción se mantuvo relativamente elevado en 56,5. En comparación con el 59,2 de julio.

Aun así, los economistas esperan que la economía crezca sólo un 3,5% este año, según la estimación media de una encuesta de Bloomberg. Esta cifra es muy inferior al objetivo oficial de "alrededor del 5,5%" que Pekín anunció a principios de año, pero que ha minimizado en los últimos meses.