Brasil aplica encaje para frenar venta corta de dólares y controlar la apreciación del real

Las autoridades brasileñas tomaron ayer una nueva medida para controlar la apreciación de la moneda local, el real. Esta vez, el banco central decidió aplicar un encaje sobre las posiciones cortas en dólares que mantienen los bancos locales, en su tercer intento desde octubre por frenar el avance del real.

Las nuevas reglas tienen el potencial de reducir las posiciones cortas en dólares a unos US$ 10 mil millones, desde los US$ 16.800 millones registrados en diciembre, a medida que los bancos buscan evitar el pago de los requerimientos de reserva en las operaciones de divisa, explicó el director de política monetaria del banco, Aldo Mendes.

A partir del 4 de abril, los bancos brasileños necesitarán depositar en efectivo en el banco central un 60% de sus posiciones cortas en dólares sobre US$ 3 mil millones, o sobre su base de capital, lo que sea menor.

Debería tener un efecto evidente sobre la moneda. El gobierno ha estado indicando que no está contento con el real cerca de 1,65 (por dólar). Esta medida debiera evitar que la moneda caiga por debajo de 1,65, dijo a Reuters el estratega jefe de CM Capital Markets en Sao Paulo, Luciano Rostagno.

Los bancos tienen que depositar un 60% de su posición sin remuneración, por lo que esto reducirá las posiciones en corto en el mercado (apuestas a un real más fuerte), agregó.

El real se apreció 4,6% en 2010, y ha subido más de 14% desde su mínimo de mayo del año pasado. Para frenarlo, las autoridades subieron en octubre dos veces los impuestos a las inversiones extranjeras en instrumentos de renta fija.



Emisión de bonos

La presidenta brasileña Dilma Rousseff se prepara para enfrentar a partir de hoy la mayor venta de deuda de su país en una década, en una prueba de la confianza de los inversionistas en la nueva mandataria.

El gobierno se prepara para subastar 50 mil millones de reales (US$ 30 mil millones) de notas este mes, su mayor nivel desde al menos 2001, para ayudar a repagar las obligaciones que maduran los próximos años.

Los expertos esperan que la colocación sea exitosa, dado que el mercado ha recibido de forma positiva los primeros días de mandato de Rousseff.

Los rendimientos de los bonos de referencia (denominados en reales y con maduración en 2021) han caído 62 puntos base a 12,13% desde que el 22 de noviembre Rousseff rechazó las demandas de los sindicatos de subir más de lo planificado el sueldo mínimo y que su ministro de Finanzas anunciara que el gobierno estaba planificando recortes de presupuesto.

La caída de los rendimientos es una señal de que el mercado ha otorgado una calificación positiva a Dilma en términos de su manejo inmediato de política, afirmó a Bloomberg la economista de Wells Fargo, Aryam Vazquez. Si la subasta sale bien, como se espera, entregará un impulso adicional de confianza, agregó.

Hoy, el Tesoro colocará títulos de renta fija con maduración en octubre y en 2013 y 2015, además de deuda vinculada a la tasa de interés Selic de 10,75% que vencen en 2015 y 2017.

Los rendimientos de las notas a 2015 han caído 40 puntos base desde el 22 de noviembre, luego de subir 75 puntos base en las tres semanas previas.