Datos mixtos en Estados Unidos agregan incertidumbre a decisión de Reserva Federal

Las acciones estadounidenses abrieron al alza ayer cuando los inversionistas digerían una mezcla de datos económicos publicados antes de la reunión de la Reserva Federal del jueves.

El S&P 500 subió 0,3%, a 1.958,96, mientras que el Dow Jones de Industriales avanzó 0,4%, a 16.431,15, y el Nasdaq Composite ganó 0,2% a 4.815,414.

Las modestas ganancias vinieron luego que nuevas cifras mostraran que los consumidores estadounidense aumentaron su gasto el mes pasado, aunque a un ritmo más lento de lo esperado.

Las ventas minoristas subieron 0,2% en agosto con respecto al mes anterior. Si bien las ventas fueron más débiles que el 0,3% pronosticado por los economistas y más lento que el 0,7% de julio, el incremento sugirió que la confianza del consumidor se mantiene a pesar de la reciente turbulencia de los mercados.

Pero si los consumidores están cosechando los beneficios de la fortaleza del dólar, que hace las importaciones más baratas, los fabricantes estadounidenses están siendo menos afortunados.

La producción industrial en Estados Unidos disminuyó en agosto a su mayor ritmo desde enero de 2014, cuando la fabricación de automóviles se redujo después del aumento del mes anterior y un dólar más fuerte pesó sobre la demanda de los clientes en el extranjero.

La Reserva Federal dijo el martes que las fábricas estadounidenses produjeron un 0,5% menos de bienes el mes pasado. La merma, combinada con un retroceso en la producción minera y una mayor generación de servicios, llevó a la producción industrial total a registrar una caída de 0,4% durante el mes. La producción de vehículos se contrajo 6,4%, revirtiendo gran parte de las fuertes ganancias registradas en julio.

Economías tibias en el extranjero, elevados inventarios en EEUU y una señal de apreciación del dólar limitaron el crecimiento para los productores nacionales. Ahora, concuerdan los analistas, la fuerza de la manufactura dependerá de si el gasto del consumidor permanece fuerte y la inversión empresarial puede generar impulso.

"Estamos ante una combinación de un ajuste del inventario a nivel nacional y un débil crecimiento en el extranjero no ayudada por la fortaleza del dólar", dijo a Bloomberg Josh Shapiro, economista jefe de Maria Fiorini Ramirez. "En los próximos meses, veremos números suaves y cualquier mejora va a ser gradual".

Suban sus apuestas

Después de la información del comercio minorista, los traders elevaron sus apuestas de que la Fed elevará las tasas esta semana a 27% desde el 23% del lunes, de acuerdo al programa Fedwatch de CME Group.
Las ventas minoristas son los últimos datos económicos significativos antes de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto que se celebra entre hoy y mañana y que ha dividido al mercado sobre si el banco central actuará ahora o más adelante.

"Los datos de hoy (ayer) son noticias positivas para la demanda final en el tercer trimestre y deben dar a la Fed más confianza en las perspectivas de gasto", dijo a Reuters Laura Rosner, economista de BNP Paribas, en Nueva York, en referencia a los datos de ventas minoristas.

Sin embargo, para Christian Stocker, estratega de UniCredit en Munich, "la incertidumbre sobre la decisión de la Fed continúa". "Si no hay un alza de tasas el jueves, también podría dar una señal de que la Fed tiene algunas preocupaciones sobre la salud de la economía", señaló a Reuters.

Nuevas advertencias

hace apenas uno o dos meses, cuando la Fed parecía estar a punto de subir las tasas después de casi siete años de mantenerla cerca de cero, la agitación del mercado redujo las probabilidades al lanzamiento de una moneda.

Sin embargo, ya son varias las voces que han alertado a la Fed de los grandes desafíos, especialmente para los emergentes, que supondrá un cambio en política monetaria.

Ayer, el Banco Mundial se sumó a las advertencias destacando que un alza en las expectativas del mercado para las tasas de interés de EEUU podría frenar los flujos de capital hacia las naciones emergentes al impulsar los rendimientos de los bonos de largo plazo.

Un alza de un punto porcentual en los rendimientos de la deuda de EEUU, zona euro, Reino Unido y Japón podría reducir el ingreso de capital en 45% en un año.