Cartas al Director

Actividad económica I

Señor Director:
Según lo informado por el Banco Central, el crecimiento del PIB del tercer trimestre del presente fue de tan sólo un 0,8% respecto de similar período del año anterior, algo plenamente anticipado por los analistas del mercado. La cifra anterior también indica un crecimiento acumulado en lo que va corrido del año de un 1,8%, la cifra más baja registrada durante los primeros 5 años de la presente década, y por debajo del PIB tendencial de mediano y largo plazo, ya corregido a la baja durante el presente año, de 4,3%.
Lo anterior reafirma que la economía se encuentra creciendo por debajo de su verdadera capacidad y, por sobre todo, por debajo del nivel de pleno empleo, resintiendo con ello la evolución del ingreso disponible de los hogares (que tan sólo crece en un 0,5% anual) particularmente de los sectores más vulnerables que son los primeros en perder un empleo o perder una nueva oportunidad de trabajo, dificultando la lucha contra la pobreza y abriendo con ello aún más las brechas de la desigualdad.
También indica algo tanto o más grave que lo anterior. La formación bruta de capital fijo está cayendo en un 9,9% anual durante este tercer trimestre respecto de igual periodo de 2013, con motivo de una caída de un 24,6% en la compra de maquinarias y equipos y de un 0,7% en la construcción y otras obras. Esto último compromete el crecimiento no tan sólo del presente, sino que también del futuro, por lo que las perspectivas de la economía se abren a un escenario más complejo y frágil, dificultando la capacidad de salir del virtual estancamiento económico en el cual nos encontramos actualmente. Así, la realidad económica con la que abriremos y enfrentaremos el año 2015 será más desafiante para todos, no en un buen sentido.

Mario Valenzuela Silva
Vicedecano Facultad de Economía y Negocios
Universidad San Sebastián

Actividad económica II

Señor Director:
Cada vez sorprende menos que la economía nacional dé pruebas de su deficiente desempeño. Esta vez el Banco Central indica que la economía chilena creció sólo un 0,8% durante el tercer trimestre, bajo lo esperado. El escenario se complejiza en un contexto de elevado IPC, ya que se genera controversias en torno a la decisión del Banco Central y de su política monetaria: reducir la TPM en la medida que se asuma que la inflación está controlada pese al último IPC, aumentar la TPM si se considera que se está generando un escenario de alzas de precios, o bien mantenerla si se asume un término intermedio, prudencia o desconcierto.
La autoridad gubernamental indicará una vez más que este momento es el punto de inflexión, que ya parece "semestre de inflexión"; o bien, que la desaceleración se debe a causas externas, razones que se conocían cuando los pronósticos apuntaban a un crecimiento 2014 de un 4%, y no de 1,8% como el vaticinio actual más consensuado. Perú responde a su situación de desaceleración con un plan pro crecimiento que incorpora la reducción de impuestos, mientras que nosotros no somos capaces de generar un clima de confianza a través de una agenda pro crecimiento, en medio de una reforma tributaria que recaudará cerca de US$ 4.000 millones menos, debido a su efecto en la economía. Esperemos que pronto acontezca una señal clara desde La Moneda.

Piero Moltedo Perfetti
Director Académico
Universidad Santo Tomás

Clima para inversiones

Señor Director:
Ya nos advertía Friedman que no existe una fórmula inmediata para atraer inversionistas. Únicamente cuando las señales son claras y hay seguridad es que llegan las tan deseables inversiones.
Hoy, nuestro país observa cómo sucumbe la facilidad para hacer negocios, aumenta el desempleo y cómo empeora la situación económica del país progresivamente. Si seguimos descuidándonos y se mantienen las actuales políticas públicas, coartando libertades (...) significará que estaremos pronto en serios problemas y, no habrá una fórmula inmediata de recuperación, debido a que serán años de trabajo para recuperar lo perdido.
Raimundo Cox D.