La apuesta de las AFP en los fondos expuestos a Evergrande

* El contenido original de este artículo ha sido modificado.

El efecto dominó generado por la crisis del gigante inmobiliario chino, Evergrande, llegaría hasta los fondos de pensiones chilenos, debido a su exposición indirecta a través de fondos de inversión.

La principal vía que utilizan las AFP para invertir fuera de Chile son los fondos de inversión extranjeros. Al cierre de agosto, esta clase de vehículos representaba el 40,3% del total de la cartera de inversiones de las AFP, lo que equivale a US$ 73.765,42 millones, según datos de la Superintendencia de Pensiones.

Es de esta forma en la que las administradoras quedan expuestas a Evergrande, ya que en varios de los fondos internacionales en los que invierten, a su vez, tienen exposición en la compañía china. Esto en base al cruce de información del regulador y de Bloomberg.

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Las acciones

Los fondos de pensiones chilenos invierten en 16 fondos que tienen acciones de la empresa china en su cartera. Esos vehículos son gestionados por ocho administradoras: BlackRock (6), Vanguard (2), Fidelity (2), Dimensional Fund Advisors (2), Deutsche Bank (1), UBS (1), HSBC (1) y State Street Global (1).

El instrumento más expuesto a las acciones de Evergrande en el que invierten las administradoras chilenas es Vanguard FTSE Emerging Markets ETF. Tienen una posición de US$ 24,04 millones en la empresa y la tenencia de las AFP en ese fondo es de US$ 27,89 millones.

Luego viene el fondo de Blackrock, Ishares Core MSCI Emerging Markets ETF, que tiene US$ 16,35 millones en títulos del gigante inmobiliario y en el que las administradoras chilenas mantienen una inversión de US$ 79,87 millones.

En tercer lugar está el vehículo de Dimensional, DFA Emerging Markets Core Equity Portfolio. Su tenencia en acciones de Evergrande es de US$ 13,44 millones y la de las AFP en ese fondo es de US$ 1,36 millones.

El lunes, las operaciones de las acciones de Evergrande, fueron detenidas, presuntamente a la espera de una "transacción mayor". Según el medio estatal chino Global Times, se trataría de la venta del 51% de la compañía, por US$ 5.000 millones, a la empresa Hopson Development. Sin embargo, al cierre de esta nota, aún no había una declaración oficial.

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Los bonos

Por el lado de la deuda, la que Evergrande tendría problemas para pagar, hay tres fondos en las carteras de las AFP que tienen inversiones en el bono de la empresa china, en dólares, con vencimiento a 2024.

Los instrumentos son manejados por: Vontobel, Ashmore y NN Investment Partners.

Los dos vehículos más expuestos a ese bono son Ashmore SICAV-Emerging Markets Corporate Debt, con US$ 4.000, y NN L Asian Debt Hard Currency, con US$ 1.800 invertidos en ese papel de Evergrande. En el caso del primero, las AFP mantienen US$ 27,25 millones, y en el segundo, registran una tenencia de US$ 3,56 millones.

*El contenido original de este artículo fue modificado debido a que los fondos Amundi (que aparecían inicialmente en la nota) que las AFP mantienen en cartera no cuentan con exposición a los bonos Evergrande. Toda exposición a esta empresa fue vendida por Amundi al cierre de mayo 2021.