Apertura de Ant por US$ 34 mil millones catapulta a la bolsa de Shanghái por sobre sus rivales globales

H. Lockett en Hong Kong y M. Ruehl en Singapur

La venta de acciones de Ant Group por US $ 34 mil millones va a catapultar a la bolsa de Shanghái a la cima de los rankings mundiales en términos de efectivo recaudado en 2020, lo que subraya el creciente poder de los mercados de capitales de China a medida que las tensiones con Estados Unidos hierven a fuego lento.

La Oferta Pública Inicial (OPI) de acciones récord del grupo de pagos, que se dividirá en partes iguales entre Shanghái y Hong Kong, elevará el total recaudado en la bolsa de China continental de cotizaciones primarias y secundarias a US$ 52.600 millones este año, según datos de Refinitiv.

La cifra es 200% mayor que hace un año y muy por encima de los US$ 38.000 millones recaudados en 2020 en el Nasdaq de Nueva York, excluidos los vehículos de adquisición para fines especiales. La oferta, que comenzará a cotizar la próxima semana, pone a la bolsa china en camino de su mejor año desde 2007, cuando las empresas colocaron acciones por valor de US$ 55.000 millones.

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"Ant ha puesto a Shanghái en el mapa para siempre", dijo un banquero que trabaja en la OPI del grupo, y agregó que la cotización elevó la posición de la bolsa a un nivel comparable al de Hong Kong. "Después de este año, habrá dos mercados para OPI importantes en Asia".

El auge de la recaudación de fondos en China continental se produce en medio de una fuerte recuperación en la segunda economía más grande del mundo después de que controló la propagación del coronavirus. El índice CSI 300 del país es uno de los mercados bursátiles mundiales con mejor desempeño este año, con un rendimiento de alrededor de 15%.

Factores geopolíticos

Pero la bonanza de cotizaciones en la capital financiera de China continental también se ha visto impulsada por el impulso de Beijing para conseguir que empresas tecnológicas de importancia estratégica aprovechen los mercados de valores.

Ese impulso ha coincidido con los esfuerzos de Estados Unidos para eliminar a las empresas chinas de las cadenas de suministro globales a medida que aumentan las tensiones entre Beijing y Washington.

Las empresas chinas de las llamadas “industrias estratégicas emergentes”, como los semiconductores, han recaudado 490 mil millones de yuanes (US$ 73.400 millones) a través de ventas de acciones tanto en Shanghái como en Shenzhen este año, según Gavekal Dragonomics. La firma de investigación estima que la recaudación de fondos de capital total para estos sectores podría llegar a más de 650 mil millones de yuanes este año.

“Hay mucho estímulo para que las empresas de sectores estratégicos, en particular los semiconductores, accedan a los mercados”, dijo Thomas Gatley, analista de Gavekal.

El mercado Star de Shanghái centrado en la tecnología, que se lanzó en 2019 y albergará el debut bursátil de Ant a principios de noviembre, ha sido fundamental para este impulso.

Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), el mayor fabricante de chips de China, recaudó 53.200 millones de yuanes en Star en julio en lo que en ese momento fue la mayor OPI en China continental en una década. El mes pasado, SMIC fue golpeada con sanciones que la aislaron de importantes componentes estadounidenses.

Si bien las ventas de acciones en Shanghái se han disparado este año, los analistas señalan que Hong Kong, un centro financiero regional mucho más establecido, todavía tiene un atractivo significativo debido al acceso que la ciudad brinda a los inversionistas globales y al financiamiento en dólares estadounidenses.

"Los mercados en onshore ciertamente son ahora mucho más profundos de lo que eran antes, pero no son infinitos, y tener Hong Kong también será importante porque la cantidad de capital que (las empresas) quieren recaudar es muy grande", agregó Gatley de Gavekal.

Giro hacia el este

Los grupos tecnológicos chinos, incluidos NetEase y JD.com, han recaudado miles de millones de dólares a través de colocaciones de acciones secundarias en Hong Kong este año a medida que aumentaban las tensiones geopolíticas entre Washington y Beijing. Un proyecto de ley podría obligar a esas empresas a dejar de cotizar en Wall Street, donde muchos de estos grupos se transan actualmente, si no brindan a los reguladores estadounidenses acceso a sus informes de auditoría.

Philippe Espinasse, consultor y exbanquero de inversión de Nomura en Asia, dijo que la avalancha de cotizaciones importantes de este año tanto en Shanghái como en Hong Kong insinuaba un cambio más amplio en el centro de gravedad de los mercados de valores lejos de Wall Street.

“Cuantas más empresas cotizan en Asia, más es necesario que los bancos de inversión y los inversionistas comiencen a prestar atención y contraten o reubiquen personal”, dijo Espinasse.