S&P desestima "efectos relevantes" en SQM por fin del cartel del potasio y mantiene nota "BBB"

Standard & Poor's Rating Services afirmó su clasificación de 'BBB' de SQM y además mantuvo en estable la tendencia de la compañía ligada al empresario Julio Ponce.

Mediante un comunicado, la agencia desestimó efectos relevantes en la firma producto del desarme del cartel del potasio luego que la rusa Uralkali abandonara una alianza comercial que en la práctica funcionaba como un cartel.

"Ante la disolución efectiva de BPC (Belarusian Potash Co.) , consideramos que los productores de potasa no tendrán otra opción que seguir la estrategia de volumen que Uralkali busca seguir. Por consiguiente, esperaríamos que los precios de exportación de potasa bajen hasta que alcancen su costo marginal de producción, que estimamos se sitúa en más de 30% por debajo de los niveles actuales, afectando la rentabilidad", argumentó Standard & Poor´s.

En este sentido, la clasificadora destacó que si bien estos eventos impactarían los indicadores crediticios de SQM, "consideramos que se mantendrán consistentes con nuestros umbrales para la calificación".

"Además, es probable que la empresa reduzca sus gastos de inversión (capex) durante lo que resta de 2013 y hacia 2014, lo que reforzaría su balance y protegería su calidad crediticia", complementó la agencia.

Por último, Standard & Poor's señala que los menores precios de la materia prima presionarán los márgenes de la compañía este y el próximo año, mientras que la incertidumbre económica, principalmente en Europa, afectaría sus volúmenes de ventas.

"Como resultado de lo anterior, para el año actual esperamos niveles de EBITDA cercanos a US$900 millones, y un margen de 39%, que podría bajar a US$800 millones en 2014", explicó.