Los flancos que se abren para Julio Ponce tras dura resolución de SVS en Caso Cascadas

Luego de la histórica resolución de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) en el llamado Caso Cascadas, son varios los puntos críticos que se activaron para el controlador indirecto de SQM, Julio Ponce Lerou.

Esto porque los efectos de la decisión del regulador podrían tener diversos alcances: desde cambios en el acceso al financiamiento de las sociedades, su poder político sobre SQM (activo subyacente de las cascadas), cuestionamientos al gobierno corporativo, entre otros.

Y a pesar de que está prácticamente fuera de los escenarios posibles el que Ponce Lerou deje los directorios de las cascadas, lo cierto es que mientras no haya una condena en la arista penal -que recién comienza-, que lo inhabilite para ser director o ejecutivo de una sociedad anónima, la única opción que ven los accionistas minoritarios es que alguno de los directores independientes solicite que deje la mesa mientras dure el proceso.

El rol de los directores independientes


Uno de los cambios que marcó el polémico aumento de capital de Enersis propuesto por Endesa en 2012, fue la importancia que tienen los directores independientes y el rol que deben jugar en los gobiernos corporativos de las compañías.

En ese entonces, el fiscal de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), Armando Massarente, destacó que le hizo presente al holding eléctrico “que el directorio de la sociedad está obligado a actuar en beneficio de todos los accionistas y debe actuar conforme a la diligencia que corresponde a un buen padre de familia. Asimismo, observó que los acuerdos que tome la Junta de Accionistas no salva la responsabilidad que corresponde al Directorio por acuerdos que van en perjuicio de la sociedad”.

Según lo anterior, comentan abogados de la plaza, el deber de los directores debiera ser solicitar que tanto Ponce Lerou como Aldo Motta den un paso al costado mientras la justicia llegue a un fallo definitivo. Sin embargo, al ser la mayoría de los directores elegidos por el controlador, la opción estaría en los independientes.

La importancia de lo que decida Corfo


Otro de los flancos considerados más críticos se relaciona directamente con la operación de SQM, y tiene una dimensión política podría tener varias consecuencias.

Esto luego de que en agosto pasado Corfo exigiera la anulación del contrato de arriendo con la minera no metálica, reclamando una indemnización por US$ 8,9 millones.

La solicitud de poner fin al contrato se basa en que SQM Salar habría incumplido la obligación de mantener en buen estado las pertenencias mineras, a lo que se suma una modificación del contrato cuyo procedimiento administrativo no se cumplió, pues a él no concurrieron ni el vicepresidente ejecutivo de Corfo de la época, ni otro habilitado legalmente. Tampoco fue visado por la Contraloría General de la República, no teniendo validez legal.

La importancia de la explotación del salar están en que el negocio de fertilizantes de especialidad basados en potasio, cloruro de potasio, litio y otros químicos industriales depende directamente de éste, y representa entre 70% y 75% de las ventas totales de SQM.

Según comentan conocedores de esta situación, las multas de la SVS hicieron aún más difícil que Corfo mantenga dicho contrato, ya que incluso antes de ellas, era considerado poco probable que luego de una acusación así de grave, una entidad estatal quiera mantener la relación.

DIRECTOR INDEPENDIENTE EN LA MIRA

Un rol fundamental jugó el director independiente de Enersis en representación de las AFP, Rafael Fernández, en el marco del polémico aumento de capital propuesto por el holding eléctrico. Fernández inclusó criticó duramente el actuar en el proceso de discusión del aumento de capital de los directores de la eléctrica que fueron elegidos con votos del accionista controlador, Endesa España (60,62%). Según Fernández, estos miembros de la mesa -Pablo Yrarrázaval, Eugenio Tironi, Hernán Somerville, Leonidas Vial, Andrea Brentan y Rafael Miranda- no quisieron, ni pudieron negociar en torno a la propuesta de Endesa, debido a su origen como directores. "Yo creo que el directorio tiene atribuciones y tiene la obligación de negociar, pero una cosa distinta es que la mayoría de este directorio está involucrado por cuanto fue elegido con votos del accionista controlador", dijo en ese entonces.

EL APORTE A LOS RESULTADOS DEL SALAR

SQM indicó que durante el primer semestre de este año, los ingresos provenientes del salar de Atacama representaron un 38% del total de sus ingresos consolidados. "Estos corresponden a los ingresos en las líneas de negocios de potasio y litio y derivados", complementó. La empresa añadió que en la primera mitad de 2014 tuvo ingresos por US$ 1.053 millones. Además, agregó que la filial SQM Salar vendió sales de potasio y cloruro de potasio húmedo, por un total de US$ 48,4 millones a SQM Industrial, para ser utilizados como insumo en la producción de nitrato de potasio.