BlackRock: “Estamos recibiendo más preguntas por la bolsa chilena en comparación a 18 meses atrás”

Variados y consistentes son los vientos que soplan a favor del mercado de acciones chileno, según el jefe de gestión de portafolios para Latinoamérica de BlackRock, Jorge Del Valle.

El ejecutivo ha notado un mayor interés por invertir en la bolsa local, en el marco de una reubicación de factores productivos y la tendencia a la descarbonización que tienden a beneficiar al continente.

“Medida en dólares, la bolsa chilena no ha corrido tanto como Brasil y México este año, pero los números de Chile evidentemente también son atractivos. En cuanto a la bolsa, hemos visto que los inversionistas han entrado al mercado y estamos recibiendo más preguntas por Chile en comparación a unos 18 meses atrás”, señaló Del Valle.

BlackRock tiene una preferencia particular por México, país que ha generado un creciente entusiasmo a nivel general por el fenómeno conocido como “nearshoring”, explicó el ejecutivo de la administradora.

A juicio del ejecutivo, lo importante en este ámbito es monitorear el diferencial de tasas entre la economía chilena y la estadounidense, una brecha que el mercado espera disminuya en julio, momento en que el Banco Central de Chile daría inicio a un ciclo de importantes recortes de tasas.

“En la medida en que veamos al Banco Central bajando tasas y eventualmente a la Reserva Federal haciendo lo mismo, con la evolución del diferencial de tasas y su efecto en el tipo de cambio, esa es la variable importante para ver cómo la bolsa local se comporta en relación a una moneda extranjera como el dólar”, anticipó.

Del Valle explicó que la divisa nacional podría de todas maneras fortalecerse en un escenario donde las tasas caen en suelo nacional. “No se puede predecir, pero en la medida en que el Banco Central baje las tasas, la inflación siga desacelerándose y la bolsa siga teniendo desempeños favorables, el peso claramente podría tender a apreciarse”, explicó.

“Hoy, Latam es bastante más atractiva”

Respecto del diseño de los portafolios a nivel general, indicó que “los mercados emergentes nos gustan como región y Latinoamérica nos gusta dentro del mundo de los emergentes.

Hace un par de años, cuando tendíamos a hablar de estos mercados hablábamos de China y de Asia emergente excluyendo China. Hoy, Latinoamérica es bastante más atractiva”.

El primer factor es monetario y responde al temprano inicio del ciclo de relajación monetaria que las economías de la región estarán posibilitadas de llevar a cabo.

BlackRock tiene una preferencia particular por México, país que ha generado un creciente entusiasmo a nivel general. El fenómeno del nearshoring -empresas estadounidenses que acercan su cadena de producción para reducir su dependencia respecto de lugares como China- es uno de los principales factores que concentra la atención en el país azteca, explicó Del Valle.

“Algo que puede ser interesante es que estamos viendo lo que llamamos megatendencias, fuerzas estructurales que van a cambiar de alguna u otra manera la economía en el largo plazo. Y la primera ahí es la transición hacia una economía de bajas emisiones de carbono, donde creemos que las economías que tengan acceso a reservas de cobre y de litio tenderán a beneficiarse en el largo plazo. Estas megatendencias y el nearshoring creemos que van a beneficiar particularmente a países de Latinoamérica”, sostuvo el ejecutivo.