Cesco: nueva fundición y refinería demandarán inversiones por US$ 2.390 millones

La propuesta sobre fundiciones y refinerías del Ministerio de Minería, presentada la semana pasada, es a juicio del director ejecutivo del Centro de Estudios del Cobre (Cesco), Jorge Cantallopts, “una propuesta interesante en términos de los focos de política pública”, pero advirtió que aún hay temas pendientes, como el financiamiento y los plazos de materialización, así como también el tamaño de dichos complejos metalúrgicos y la potencial ubicación de los mismos.

El planteamiento del Ejecutivo considera aumentar la capacidad de procesamiento de Enami y Codelco, además de establecer incentivos para que empresas privadas inviertan en un complejo industrial metalúrgico. El documento presentado por Minería mencionó una zona dónde levantar esta infraestructura: la Región de Antofagasta.

Al respecto, estimó que para construir un nuevo complejo que sea rentable se requiere que éste tenga “una capacidad no menor a un millón de toneladas de procesamiento y por ello, se requeriría una inversión sobre los US$ 1.000 millones (sólo de fundición), según los antecedentes dispuestos por Cesco en 2020”. El think tank minero, agregó, hace tres años estimó una inversión de US$ 1.700 millones para un complejo fundición-refinería de esa envergadura. Sin embargo, en el documento publicado por el Ministerio de Minería, y según datos de Cochilco, “esta inversión podría ser, a lo menos, de US$ 2.390 millones para un nivel de procesamiento superior al millón y medio de toneladas de concentrados de tratamiento”.La potencial ubicación, agregó el experto, también podría influir en el gasto de capital de un proyecto de este tipo.

El factor rentabilidad

El experto sostiene que la actividad de fundición y refinería es un buen negocio para un país minero como Chile. ¿Cuán rentable es? Según cifras de Cesco, el VAN -o valor presente de los flujos originados por la inversión-, sería de US$ 704 millones para una fundición-refinería de un millón de toneladas.

En cambio Cochilco, en el documento de la Estrategia de Fundiciones y Refinería, proyectó una rentabilidad menor: indica que el VAN no sería superior a US$ 335 millones después de impuestos, para una fundición-refinería de, al menos, 1,5 millón de toneladas.

Más allá de las cifras, el director ejecutivo de Cesco destacó que el desarrollo de fundiciones tiene, adicionalmente, “un rol estratégico para el país” al reducir las exportaciones de concentrados y ser una alternativa a China. Por ello, reflexionó que la decisión de la construcción de uno o más de estos complejos industriales en Chile “depende de criterios multivariables más allá de solo la rentabilidad”. Jorge Cantallops agregó que, por otro lado, es factible que “ese valor económico y estratégico puede que crezca con el tiempo”.