Mercados aguardan con bajas moderadas anuncio de la Fed y Lagarde habla en la antesala

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, aprovecha la ventaja de estar en Europa y toma el protagonismo de la sesión antes de que sea el momento de la Reserva Federal.

En una conferencia en Fráncfort, Lagarde delineó las proyecciones de inflación para la Eurozona, los elementos que están tomando en cuenta, y el horizonte para un primer recorte de tasas de interés.

El BCE espera ahora que la inflación converja a la meta de 2% antes de lo esperado, a mediados de 2025, y que caiga a 1,9% para inicios de 2026. Pero, insistió en que hay elementos que podrían desviar ese camino a la baja de la inflación. ¿Qué elementos está siguiendo el BCE? Tres: crecimiento de salarios, los márgenes de las empresas, y el aumento de la productividad.

¿Cuándo actuará el BCE? Lagarde repite que necesitan más datos para aumentar la confianza de que sus proyecciones pueden cumplirse. En un tono más confiado que en ocasiones anteriores, Lagarde planteó que recibirán datos sobre las negociaciones salariales del primer trimestre “a mediados de mayo” y datos que permitirán mejorar las proyecciones de inflación “en junio”.  La pregunta es si los datos llegarán antes de la reunión del 6 de junio, o se tendrá que esperar hasta la sesión del 18 de julio.

El discurso ocurrió hace pocos minutos, así que tendremos que ver durante el día cómo el mercado interpreta las palabras de Lagarde sobre cuándo llegaría una primera baja de las tasas de interés.

Por ahora, el dólar amplía su avance y los mercados operan con bajas moderadas, a la espera de la Reserva Federal y sus nuevas proyecciones. El dot plot nos mostrará en qué niveles los gobernadores de la Fed ven la tasa de referencia para los próximos 12 meses, tres años y la tasa neutral de largo plazo. Nos ayudará, entonces, a estimar cuántos recortes de tasas podríamos tener en 2024. Pero también nos mostrará el nivel en que la Fed está viendo el nivel neutral para la política monetaria, lo cual dependerá también de las proyecciones de crecimiento e inflación que también se actualizarán.

Fuera de la política monetaria es Kering, la matriz de Gucci la que tiene el protagonismo en la sesión europea. Las acciones del grupo de lujo pierden 14% después de advertir que las ventas de Gucci, su principal marca, han caído 20% en el primer trimestre. El reporte afecta a otras firmas del sector.

Por el contrario, Intel se beneficia de la política industrial de Biden. La firma se asegura incentivos por unos US$ 20.000 millones para ampliar la fabricación de semiconductores en EEUU. Las acciones de la firma suben más de 3% antes de la apertura.

En Chile, la agenda está tomada por la formalización y prisión preventiva del exdirector de la PDI Sergio Muñoz. Diario Financiero además destaca en su portada las declaraciones del ministro de Hacienda, Mario Marcel, quien mencionó su preocupación por el alza del dólar en un seminario organizado por BTG Pactual. En el mismo evento, el CEO del banco de inversión cuestionó la reforma tributaria del Gobierno por su impacto en el mercado bursátil. Pero el titular es para los difíciles días de WOM, que acumula casi $ 5.000 millones en acreencias impagas.

ATENTOS A:

• Miembros del BCE sirven de acto de apertura previo a la Fed con varias conferencias agendadas. Destacan: El economista jefe del banco, Philip Lane; y la gobernadora Isabel Schnabel.
• 12.00 La Eurozona publica la primera estimación del índice de confianza de los consumidores para marzo.
• 15.00 Wall Street recibe el comunicado de la Fed junto a una actualización de sus proyecciones, seguidos por una conferencia de prensa de Jerome Powell.
• 16.00 En Argentina se publican datos del PIB y desempleo del cuarto trimestre 2023.
• 18.30 El mercado espera que el banco central de Brasil anuncie una baja de 50 puntos base, que lleve la tasa de referencia a 10,75%.
• 20.00 Tras el giro en política monetaria en Japón, su índice Tankan, de actividad empresarial, será revisado con más atención. Analistas apuestan por un repunte importante.