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Alto contrasteLa Polar e inversión institucional
Un mes copando la atención del mercado completará en las próximas horas la crisis...
Un mes copando la atención del mercado completará en las próximas horas la crisis de la Empresa La Polar. Lo que se inició con un hecho esencial dando cuenta de un alarmante cambio en las condiciones financieras de la cuarta multitienda del país, ha pasado progresivamente a exhibir complejas ramificaciones en los planos judicial y de negocios. Como las primeras recién están tomando forma y su resolución está entregada a la justicia, es del caso posar la mirada sobre la segunda dimensión, en especial sobre algunas derivadas relativas al desempeño pasado, presente y futuro de uno de los principales accionistas de la empresa, los fondos de pensiones.
Mientras por un lado las AFP han comenzado a hacer decisiones de alcance judicial y de inversiones -con demandas y ventas accionarias-, por otro las autoridades han enviado señales elocuentes que dan cuenta de un exhaustivo seguimiento y control de las decisiones de las AFP.
Más allá del juicio final que el mercado haga del rol de los fiscalizadores en este caso, resulta valioso que la Superintendencia de Pensiones esté haciendo definiciones que dejan abierta la alternativa de indemnización a los fondos previsionales, en caso de demostrarse fallas, y que ponen sobre aviso a estos inversionistas institucionales del cuidado con que deben abordar la encrucijada que enfrentan y que entre otras cosas podría involucrar cierta fricción entre los intereses que supone ser accionista y acreedor de La Polar. Cómo aborden y resuelvan las AFP esa situación es clave y promete marcar un precedente en un tema complejo y que afecta de distinta manera a quienes están en un multifondo acreedor y un accionista de La Polar.
