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Alto contrasteEconomía global: sólida normalización
ESTEBAN POLIDURA Director de Asesoría y Productos para las Américas de Julius Baer
economía internacional
Tras la crisis económica que afectó al mundo a partir de 2020 producto del coronavirus, la recuperación se afianzó el año pasado y se ha mantenido en el tiempo marcada principalmente por los estímulos y políticas de los gobiernos. En ese sentido, esperamos que la expansión económica continúe por tres razones principales.
En primer lugar, por un mayor gasto de capital, ya que los importantes aumentos de productividad y los costos de financiación persistentemente bajos fomentan las inversiones. En segundo lugar, la reposición de inventarios mantendrá viva la demanda final. Y en tercer lugar, la activación de la demanda reprimida ayudará a apuntalar al consumo. Del lado negativo, el apoyo de la política monetaria y fiscal disminuirá, privando a la expansión económica de un soporte que se había vuelto habitual. En ese contexto, esperamos un crecimiento económico global de 4.5% en 2022.
Una de las potencias globales que respaldan el crecimiento global es Estados Unidos, cuyo avance será sostenido por el aumento de los gastos de capital y los patrones consumo saludable. Pero los cheques que impulsaron el poder adquisitivo en 2021 no se repetirán en el mismo grado este año. Por lo tanto, las tasas de crecimiento deberían bajar considerablemente.
Anticipamos un crecimiento económico para Estados Unidos de 3.8% en 2022.
En el caso de Europa, ésta lanzó sus programas de apoyo con cierto rezago en comparación con Estados Unidos. Por eso el rebote del consumo fue menos intenso el año pasado. En 2022, Europa debería cerrar estar brecha con un crecimiento más acelerado. Además, los fondos que se distribuirán para inversiones en la transición verde y digital también contribuirán al crecimiento. Anticipamos un crecimiento económico para la eurozona de 5.0% en 2022.
Por último, en China, el desafío para este nuevo año será equilibrar el rumbo de la política adoptada para frenar los excesos y lograr una senda de crecimiento más sostenible con el mantenimiento de un crecimiento económico suficiente para garantizar que el desarrollo hacia la prosperidad para todos siga siendo realista. Anticipamos un crecimiento económico para China de 4.9% en 2022.
Junto con el crecimiento, el tema de la inflación global también será relevante este año. Bajo ese escenario, esperamos que los precios no sigan subiendo tan abruptamente como en 2021, ya que las cadenas de suministro deberían normalizarse y la oferta y la demanda se deberían equilibrar. Pero la inflación no volverá a las tasas bajas previas a la crisis, ya que algunas de las cadenas de suministro se reemplazan regionalmente muchas veces con condiciones menos favorables, y algunos de los costos de insumos más altos, como los precios de la energía o los costos de la vivienda, se filtrarán a lo largo de la cadena de suministro hasta llegar al consumidor.
