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Alto contrasteFed y medidas heterodoxas
Una señal inédita entregó al mundo financiero la Reserva Federal de Estados Unidos el martes pasado. En medio de un mercado apanicado tras la baja de la clasificación de la mayor economía por parte de Standard & Poor’s...
Una señal inédita entregó al mundo financiero la Reserva Federal de Estados Unidos el martes pasado. En medio de un mercado apanicado tras la baja de la clasificación de la mayor economía por parte de Standard & Poor’s, la entidad presidida por Ben Bernanke no sólo decidió mantener la tasa de interés de referencia entre 0% y 0,25% -lo que era esperado-, sino que hizo espacio a la heterodoxia y anticipó que la misma no subirá “hasta mediados de 2013”, por lo menos.
Aún más, la apertura a medidas monetaria no convencionales no necesariamente terminó allí. Según lo informado, los miembros de la Fed discutieron otras herramientas para inyectar dinamismo a la economía y el mismo organismo se declaró preparado para usarlas de la manera adecuada.
La reacción en el mercado fue positiva, aunque perecedera. Tras mostrar una marcada recuperación, los principales índices bursátiles del mundo -incluidos los estadounidenses- se rindieron otra vez ayer a la creciente preocupación por la situación fiscal de los países de la zona euro y a su impacto sobre la marcha del crecimiento.
Una volatilidad, por lo demás, coherente con la visión de que la Reserva Federal entiende que su decisión -que no fue unánime, otro dato relevante- ni ataca ni resuelve el problema de fondo de Estados Unidos, como es su nivel de deuda. Quizás esto, sumado al nuevo techo para gastar, sólo le permita ganar tiempo.
Nada dice, a estas alturas, que medidas heterodoxas sean sinónimo de éxito. Menos cuando el diagnóstico sobre el problema es tan compartido y se entiene que las soluciones -no siempre obvias- son dolorosas.
