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Alto contrasteEl efecto de las medidas de liquidez
Una favorable respuesta lograron las medidas anunciadas por el Banco Central y el Ministerio de Hacienda para asegurar la normal disponibilidad y gestión de la liquidez en el mercado financiero local.
Una favorable respuesta lograron las medidas anunciadas por el Banco Central y el Ministerio de Hacienda para asegurar la normal disponibilidad y gestión de la liquidez en el mercado financiero local.
A una semana prácticamente de las decisiones adoptadas, en un caso el programa de Repo y en el otro la licitación de fondos en dólares, las tasas de interés que dan cuenta del costo de fondo de los bancos han tendido a bajar. Y, en esa lógica, el ánimo entre los operadores se condice con un escenario algo distante del cuadro que produjo un salto en las tasas de interés de captación en el país.
Si bien la prudencia sugiere esperar más tiempo para hacer un balance más acabado de la situación, una primera aproximación muestra que la acción de las autoridades resultó efectiva y habló de la atención con que se está siguiendo al más alto nivel -como es razonable esperar- la evolución de los acontecimientos internacionales y su eventual impacto en el medio local.
La adopción de medidas, así como la misma sintonía fina que puedan aplicar las autoridades, probablemente sea parte importante de la agenda que se ponga en práctica durante los primeros meses de 2012. Es muy posible, como lo han confirmado distintas declaraciones, que el deterioro de la economía europea se acentúe en el corto plazo y, con ello, que se repitan o, incluso, persistan los capítulos de tensión en los mercados monetarios.
Dada la integración de Chile al muno, es lógico prever que la actividad interna se desacelerará, pero por lo mismo resulta clave entender que el desafío pasa por evitar que ello implique un shock de alto costo para el bienestar de la población.
