UE considerará ventas conjuntas masivas de bonos para financiar energía y defensa

La Unión Europea (UE) dará a conocer un plan para emitir bonos de forma conjunta a una escala potencialmente masiva para financiar el gasto en energía y defensa mientras el bloque hace frente a las consecuencias de la invasión rusa de Ucrania.

La propuesta puede presentarse después de que los líderes de la UE celebren una cumbre de emergencia en Versalles, Francia, que comienza el jueves, según funcionarios familiarizados con los preparativos. Los funcionarios aún están trabajando en los detalles sobre cómo funcionaría la venta de deuda y cuánto dinero pretenden recaudar.

El diferencial entre los rendimientos de Italia y Alemania a 10 años, un indicador clave del riesgo en la región, se redujo 10 puntos básicos a 151 puntos básicos tras la noticia, ya que los rendimientos de los bonos de la UE aumentaron ante la perspectiva de una mayor oferta. El euro extendió sus ganancias, subiendo un 0,6% a US$ 1,0920.

La medida extraordinaria se produce solo un año después de que la UE lanzara un paquete de emergencia de 1,8 billones de euros (US$ 2 billones) respaldado por deuda conjunta para financiar los esfuerzos de los estados miembros para hacer frente a la pandemia. Ahora, el bloque enfrenta necesidades financieras masivas a medida que comienza a reformar su infraestructura militar y energética luego del ataque ruso.

Nuevas herramientas

"Tenemos que encontrar nuevas herramientas para abordar los nuevos problemas que esta crisis plantea frente a nosotros", dijo el lunes por la noche el comisionado de economía de la UE, Paolo Gentiloni, a los legisladores en Estrasburgo, Francia. Agregó que pensaba que los líderes de la UE darían orientación política sobre nuevos movimientos en la cumbre.

Un portavoz de la comisión se negó a comentar los detalles, pero dijo que los funcionarios continúan monitoreando la situación y están listos para reaccionar ante las circunstancias cambiantes.

El plan involucraría a la Comisión Europea, el brazo ejecutivo del bloque, emitiendo bonos y luego canalizando las ganancias a los estados miembros en forma de préstamos concesionarios para financiar el gasto en las áreas, según los funcionarios que pidieron no ser identificados porque los planes son privados.

Una opción es estructurarlo como el programa SURE del bloque, dijeron algunos de los funcionarios, refiriéndose a un esquema que se utilizó para financiar iniciativas de apoyo al empleo después de la pandemia, bajo el cual los estados miembros pagaron préstamos blandos proporcionados por la comisión.

Energía y gasto en defensa

La invasión ha obligado al bloque a repensar sus necesidades energéticas más básicas, ya que más del 40% de las importaciones de gas de la UE y una cuarta parte de su petróleo provienen de Rusia. El lunes, Moscú amenazó con cortar el suministro de gas a Europa a través del gasoducto Nord Stream 1. Pero a medida que la UE se aleja del gas ruso, tendrá que recurrir a otras fuentes más caras.

Si bien el bloque aún puede impulsar las importaciones de gas natural licuado de países como Estados Unidos, dichas compras serán más costosas. Y volver a llenar el almacenamiento a un nivel promedio será un desafío debido a los precios altísimos: el precio podría alcanzar los 70 mil millones de euros en comparación con los 10 mil millones de años anteriores, según un informe del grupo de expertos con sede en Bélgica Bruegel.

La UE también ha tenido que repensar su estrategia de defensa, ya que normalmente se ha basado en la protección de EE.UU. a través de sus compromisos en la alianza de la OTAN.

Alemania ha dado un giro histórico y se comprometió a aumentar los gastos militares, con la economía más grande de Europa dispuesta a gastar 100 mil millones de euros para modernizar su ejército. El canciller alemán, Olaf Scholz, dijo que a partir de ahora, Alemania alcanzará el objetivo de la OTAN de asignar al menos el 2% del producto interno bruto a la defensa, dijo a los legisladores en Berlín, un objetivo que el país no ha logrado cumplir constantemente.

Si los miembros no estadounidenses de la Organización del Tratado del Atlántico Norte buscan alcanzar el umbral del 2%, tendrían que aumentar los presupuestos de defensa en un 25%, según una nota de investigación de Jefferies.