Banco Central refuerza artillería e inyectará al mercado recursos por hasta 10% del PIB

El Consejo del Banco Central tomó más resguardos para proteger a la economía local de los nocivos efectos de la pandemia. Junto con ratificar el nivel de la tasa de política monetaria en el mínimo histórico de 0,5%, la entidad decidió en la reunión de política monetaria de ayer ampliar el uso de instrumentos no convencionales para sumar una inyección de recursos al mercado por hasta el 10% del Producto Interno Bruto (PIB).

Específicamente, el ente emisor acordó abrir una segunda etapa de la Facilidad de Crédito Condicional al Incremento de las Colocaciones (FCIC) por US$ 16 mil millones y una vigencia de ocho meses. La FCIC previa era por US$ 24.000 millones aproximadamente.

"Este programa considera el fortalecimiento de los incentivos para la entrega de crédito bancario a pequeñas y medianas empresas, y a oferentes de crédito no bancarios", detalló el banco.

Sumado a esto, decidió implementar un programa especial de compra de activos por hasta US$ 8 mil millones, en un plazo de seis meses. En marzo había anunciado compra de bonos bancarios por US$ 4 mil millones.

Según el comunicado, a través de ambos programas, "se movilizarán recursos adicionales por hasta 10% del PIB".

El monto inicial de compra de activos, las fechas específicas de la puesta en marcha, condiciones financieras y otros aspectos operacionales serán dados a conocer en los próximos días.

Con todo, el Consejo reiteró que mantendrá la TPM en su mínimo técnico durante todo el horizonte de proyección (es decir, al menos hasta 2022) y, en caso de que la evolución de la economía así lo requiera, "seguirá evaluando opciones para intensificar dicho impulso y apoyar la estabilidad financiera, a través de instrumentos no convencionales", detalló.

En este contexto, el banco destacó que el reciente plan de emergencia "será un importante aporte para mitigar los negativos efectos económicos de la pandemia, tanto por las medidas consideradas como por su perspectiva de mediano plazo".

La lectura del mercado

Desde Scotiabank, pronosticaron que en el IPoM se dejará la proyección de contracción del PIB del 2020 en torno a 5%, con una expansión esperada cercana de 6% para 2021.

Además, detallaron que el próximo paso del Central sería relajar algunas medidas micro y/o macro, como ajustes a límites y espectro de inversión de las AFP y estímulos a la adquisición de créditos hipotecarios. "La batería de medidas no convencionales es muy amplia aún", destacaron.

En BICE Inversiones valoraron los estímulos, pero advirtieron que aún observan "un alto grado de incertidumbre en la actividad económica".

"Esperamos que los estímulos monetarios se mantengan en el terreno expansivo por un prolongado tiempo (...) y no descartamos que sigan ampliándose las medidas no tradicionales", concluyeron.

Desde banco Itaú comentaron que la robusta respuesta monetaria resalta que "el Consejo estima que el choque actual exige un amplio esfuerzo para contener el daño permanente a la economía".