Los ingresos por asesorías de los bancos de inversión caen al mínimo de casi una década debido a la sequía de acuerdos

Las comisiones de asesoría de los banqueros de inversión se han desplomado al nivel más bajo en casi una década, ya que la industria sufre una ola de recortes de empleos debido a una desaceleración prolongada en la actividad de deals.

Las comisiones por fusiones y adquisiciones completadas a nivel mundial se desplomaron un 35% interanual en la primera mitad del año a US$ 12.800 millones, el nivel más bajo desde 2014, según el proveedor de datos Refinitiv.

Las fusiones y adquisiciones globales cayeron un 38% a US$ 1,3 billones en el primer semestre, el volumen de transacciones más bajo desde el comienzo de la pandemia de coronavirus en 2020, debido a que las tasas más altas, la aplicación antimonopolio más estricta y las tensiones geopolíticas golpearon el mercado.

Las transacciones impulsadas por los grupos de private equity, por lo general un factor clave en la negociación, también se desplomaron. La actividad global de fusiones y adquisiciones respaldada por capital privado cayó a US$ 263.300 millones en los primeros seis meses, un 51% menos que el año pasado.

Costos de deuda y preocupación económica

Los acuerdos entre grupos de private equity se han visto obstaculizados por una serie de factores que incluyen el aumento de los costos de la deuda, la preocupación por las perspectivas económicas y la dificultad para acordar las valoraciones de las transacciones.

“Hay muchos vientos en contra”, dijo David Walker, socio del bufete de abogados Latham and Watkins que se enfoca en acuerdos de capital privado.

Despidos bancarios

Los recortes de empleos en los bancos más grandes de EEUU este año están en camino de superar los 11.000, ya que Wall Street se enfrenta al peor mercado de reclutamiento desde la crisis financiera de 2007-08 luego de un atracón de contrataciones en la era de la pandemia.

Los principales bancos como Goldman Sachs y JPMorgan, que obtuvieron ganancias durante el reciente auge de las negociaciones, están empuñando el hacha. Goldman, que encabezó la tabla de clasificación de asesores de fusiones y adquisiciones el año pasado, está eliminando menos de 250 puestos de trabajo en nuevos recortes en todo el banco, principalmente en el nivel senior.

“Estamos administrando la empresa de manera más estricta y nos estamos preparando para un entorno más difícil”, advirtió el presidente de Goldman, John Waldron, en una conferencia este mes. “Los niveles de actividad son definitivamente más moderados”.

Señales favorables

Sin embargo, hubo signos de optimismo para la negociación de acuerdos durante el segundo trimestre, con un aumento del 23% en comparación con el primero, que fue el comienzo de año más lento en una década.

La recuperación del segundo trimestre se ha visto favorecida por enfoques menos tradicionales de las transacciones.

“Estamos viendo ofertas hostiles, (ofertas) no solicitadas, ofertas superiores, spin-offs, lo que sea”, dijo Melissa Sawyer, directora global del grupo de fusiones y adquisiciones de la firma de abogados Sullivan and Cromwell. “La gente simplemente tiene que ser más creativa en la forma en que hace las cosas”.