Mercados ajustan a la baja sus apuestas sobre los posibles movimientos de tasa de la Reserva Federal

Nueva York/Londres

Los inversionistas se han alineado a la baja con las expectativas de la Reserva Federal de Estados Unidos de recortar las tasas de interés solo tres veces este año, después de un enfrentamiento de meses entre los mercados y el banco central.

Tras una serie de datos económicos que señalan que la inflación estadounidense es obstinadamente alta, los operadores estaban descontando el viernes solo tres recortes de tipos de un cuarto de punto para finales de año, según datos compilados por LSEG.

Antes del inesperado aumento de la inflación estadounidense informado el martes, los inversionistas esperaban casi un punto porcentual completo de recortes para diciembre. En enero habían apostado por entre seis y siete recortes de un cuarto de punto hasta finales de 2024.

Además del inesperado aumento de la inflación en febrero a 3,2%, datos separados mostraron un aumento intermensual de 0,6% en los precios al productor.

“El mercado fue sometido”, dijo Padhraic Garvey, jefe de investigación para las Américas de ING, argumentando que la persistencia de la inflación había obligado a los inversionistas a dar marcha atrás.

Impacto en las acciones

Las acciones estadounidenses cayeron el viernes cuando los operadores redujeron sus apuestas sobre recortes de tasas de interés, con el índice de referencia S&P 500 cayendo un 0,9% y el Nasdaq Composite un 1,3%.

La alineación de los mercados con el pronóstico de la Reserva Federal de tres recortes desde el nivel actual en máximos de 23 años marca un gran cambio a medida que los inversionistas se ajustan a la caída de la inflación más lenta de lo esperado en un año electoral crucial en EEUU.

Los mercados estiman ahora que la posibilidad de un recorte de las tasas de interés para junio es solo de una entre tres. El mes pasado dieron un 100% de probabilidad de una reducción para junio del nivel actual de 5,25% a 5,5%.

“Parece cada vez más probable que esta vez terminemos con un ciclo de recortes de tasas corto y superficial”, dijo Mark Dowding, director de inversiones de RBC BlueBay Asset Management, quien argumentó que la Fed aún podría necesitar mantener las tasas relativamente altas para hacer retroceder la inflación.

Además del inesperado aumento de la inflación en febrero a 3,2%, datos separados mostraron un aumento intermensual de 0,6% en los precios al productor.

Reunión de marzo

La Fed se reunirá este martes y miércoles para discutir el rumbo de futuros recortes de tasas y actualizará sus proyecciones para el resto del año. Se espera que mantenga los tipos sin cambios.

El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, dijo este mes que el banco central estaba “esperando tener más confianza en que la inflación se está moviendo de manera sostenible al 2%” antes de recortar los costos de endeudamiento.

“Aún existe el riesgo muy real de que los sólidos datos económicos impidan a la Reserva Federal recortar las tasas de interés en los próximos meses”, dijo Ellie Henderson, economista de Investec.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años, que sigue las expectativas de tasas de interés, aumentó en la semana en 0,24 puntos porcentuales a 4,72%.

Los datos oficiales mostraron que EEUU había creado más empleos de lo esperado en febrero. Si bien la tasa de desempleo aumentó a 3,9% desde el 3,7% del mes anterior, sigue siendo baja según estándares históricos.

Los precios del petróleo también subieron el jueves a su nivel más alto desde noviembre, lo que podría contribuir a que la inflación se mantenga por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal por más tiempo.