La realidad está desafiando las proyecciones para 2025 rápidamente. La economía estadounidense no está dando señales de desaceleración, todo lo contrario; el dólar, que si bien se esperaba siguiera fuerte, está acelerando su marcha; y el petróleo, que debía bajar, llega esta mañana a su mayor nivel desde octubre.
Este cambio de escenario está provocando un golpe al apetito por el riesgo e impulsando las expectativas de inflación y, con ella, de tasas de interés más altas. La tasa de los bonos del Tesoro a 10 años bordea ya los 4,80%. El dólar sube otro 0,22%.
Los futuros de Wall Street se alinean con las pérdidas que vemos en las sesiones de Asia y Europa. En el caso de las acciones estadounidenses, son las tecnológicas (más vulnerables a las alzas de tasas) las que lideran las caídas. Nvidia y Tesla pierden entre 2% y 3% antes de la apertura. Apple cae 1,16%, tras reportarse una caída de 5% en las ventas de iPhone en el último trimestre de 2024.
Dos eventos sorprenden especialmente al mercado. El primero llegó el viernes, cuando se reportó que la economía estadounidense creó 256.000 empleos no agrícolas en diciembre. La cifra superó por mucho los 160.000 que esperaban ver los analistas y mostró una aceleración respecto a noviembre (212.000).
El dinamismo del mercado laboral estadounidense, sumado a la posibilidad de que las medidas económicas de Donald Trump impulsen un aumento de la inflación, ha reforzado la percepción de que la Reserva Federal podría mantener una política monetaria más restrictiva durante más tiempo de lo esperado. Los analistas de BofA, que esperaban para este año dos recortes de tasas por un total de 50 puntos base, advierten ahora que no esperan bajas este año y que hay un creciente riesgo de ver un alza de tasas.
El escenario inflacionario se complica aún más con el segundo evento que sorprende esta mañana. La administración de Joe Biden anuncia una ampliación de las sanciones contra el petróleo ruso, apuntando a la flota de “buques fantasmas” que siguen distribuyendo el combustible, principalmente a China e India. Citi calcula que las medidas podrían poner en riesgo el suministro de unos 800.000 barriles diarios. El petróleo reacciona con una fuerte alza. El barril de crudo Brent transa en US$ 81,48; el WTI salta más de 2% y avanza hacia los US$ 79.
La inflación se impone como el tema de la semana y el reporte de IPC de EEUU que se publica el miércoles capturará especialmente la atención. Pero el miércoles también tendremos el inicio oficial de la temporada de resultados, con los grandes bancos de Wall Street en agenda. Pueden leer más de qué esperar esta semana en el Primer Click Semanal que publicamos en Señal DF.
China sigue preparando el terreno para sorprender con su reporte de crecimiento económico a publicarse el viernes. En línea con el discurso de un repunte en la actividad hacia final de 2024, esta mañana Beijing sorprendió con alzas mayores a las esperadas de sus exportaciones e importaciones en diciembre.
Los envíos chinos crecieron casi 11% versus el 7,3% esperado, en lo que podría ser una reacción de las empresas para adelantarse a la eventual alza de tarifas de parte del entrante gobierno de Trump. Las importaciones aumentaron 1%, desafiando las expectativas de una tercera contracción consecutiva. En 2024, China acumuló un superávit comercial récord equivalente a US$ 1 billón, lo que promete dar más argumento a Trump a favor de sus planes de alzas de tarifas.
Los titulares son capturados por los incendios que siguen consumiendo barrios en Los Ángeles. El número de víctimas aumenta a 24 y la consultora AccuWeather eleva el cálculo del impacto económico a entre US$ 250.000 y US$ 275.000 millones.
Diario Financiero reporta en su titular las cifras que llevaron a la Dipres a declarar la pelea al ausentismo laboral en el sector público. También en la portada: 83% del Panel UC respalda idea de que la reforma de pensiones incluya mayor competencia entre AFP y reduzca comisiones.
ATENTOS A:
08:30 En Chile se inaugura el Congreso Futuro 2025.
13:00 Wall Street pondrá algo de atención al índice de expectativas de inflación de los consumidores. Además, seguirá el reporte mensual de presupuesto federal.
