Los precios de consumo en China suben mientras los costos de producción se sumergen en la deflación

La inflación al consumo de China se aceleró en agosto al ritmo más rápido en medio año, pero el repunte se debió más al encarecimiento de los alimentos por las perturbaciones meteorológicas que a una recuperación de la demanda interna, ya que la deflación de los precios de producción empeoró.

El mal comienzo del segundo semestre está presionando a la segunda economía mundial para que aplique más políticas en medio de una prolongada recesión inmobiliaria, la persistencia del desempleo, los problemas de la deuda y el aumento de las tensiones comerciales.

El índice de precios al consumo (IPC) subió el mes pasado un 0,6% respecto al año anterior, frente al 0,5% de julio, según los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas publicados el lunes, pero menos que el 0,7% previsto en una encuesta de Reuters entre economistas.

Las condiciones meteorológicas extremas de este verano boreal, desde inundaciones mortales hasta un calor abrasador, han hecho subir los precios de los productos agrícolas, contribuyendo a acelerar la inflación.

Los cultivos chinos afectados por diversos desastres naturales sumaron 1,46 millones de hectáreas en agosto, informaron el lunes medios estatales.

"El aumento del IPC en agosto se debió a las altas temperaturas y al tiempo lluvioso", dijo en un comunicado Dong Lijuan, responsable de la Oficina Nacional de Estadísticas.

Los precios de los alimentos subieron un 2,8% interanual en agosto, frente al resultado sin cambios de julio, mientras que la inflación no alimentaria fue del 0,2%, frente al 0,7% de julio.

"Pero el repunte ha sido menor de lo esperado y ha contribuido poco a aliviar la preocupación por la deflación. Gran parte de la mejora ha sido la reflación de los alimentos, que es susceptible a las fluctuaciones de las condiciones climáticas y los cambios de capacidad", dijo Junyu Tan, economista del Norte de Asia en Coface.

La inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y el combustible, fue del 0,3% en agosto, la más baja en casi tres años y medio, frente al 0,4% de julio.

El indicador de la inflación al consumo subió un 0,4% intermensual, frente al 0,5% de julio, por debajo de las expectativas de los economistas, que esperaban un aumento del 0,5%.

Presiones deflacionistas

El yuan chino CNY=CFXS se depreciaba frente al dólar el lunes, mientras que los tipos de interés a largo plazo alcanzaban mínimos históricos después de que los datos mensuales sobre la inflación agravaran las preocupaciones económicas y los llamamientos a una nueva relajación monetaria. Las acciones chinas .CSI300 cotizaban durante la pausa del mediodía a la baja.

En unos comentarios inusualmente contundentes, el exgobernador del banco central chino Yi Gang instó a combatir la presión deflacionista en la Cumbre Bund celebrada en Shanghái la semana pasada.

Una campaña nacional para destinar US$ 41.000 millones en bonos del Tesoro a muy largo plazo para apoyar las actualizaciones de equipos y el intercambio de bienes de consumo ha demostrado ser tibia a la hora de estimular la confianza de los consumidores y las ventas de automóviles nacionales prolongaron los descensos por cuarto mes consecutivo en julio.

"Estas políticas tardarán en filtrarse, por lo que una reactivación impulsada por la demanda no se vislumbra aún en el horizonte", dijo Tan.

Mientras tanto, el índice de precios a la producción (IPP) de agosto cayó un 1,8% respecto al año anterior, la mayor caída en cuatro meses. Esta caída fue peor que la del 0,8% de julio y menor que la prevista del 1,4%.

"Las actuales presiones deflacionistas se reducen a un problema más amplio de excedente de producción, que sigue superando a la demanda", dijo Tan, de Coface.

"Creemos que el aumento del gasto fiscal impulsará un repunte de la demanda interna en los próximos meses. Pero la política económica gubernamental sigue estando demasiado sesgada hacia la inversión, por lo que el aumento del gasto fiscal podría agravar en última instancia el problema del exceso de capacidad", afirmó Gabriel Ng, economista adjunto de Capital Economics.

El debilitamiento de la actividad económica ha llevado a las agencias de valores mundiales a rebajar sus previsiones de crecimiento de China para 2024 por debajo del objetivo oficial de alrededor del 5%.

China tiene margen para reducir la cantidad de efectivo que los bancos deben destinar a reservas, dijo el jueves un responsable del banco central.