Conexión a China | Estallido social, impacto en inversión

Mauricio Benítez

Tras la suspensión de las dos cumbres internacionales que el país se había comprometido a organizar -APEC y COP25-, se ha hablado poco de los efectos en inversión extranjera principalmente china y asiática. El gobierno y varias empresas nos veníamos preparando desde hacía tiempo; los eventos de ChileWeek y Belt and Road Initiative Summit en el gigante asiático fueron hitos de consolidación de nuestra credibilidad como país que hace las cosas bien y de manera responsable. Y el año pasado se hizo un trabajo minucioso, con una agenda lista para la firma de varios acuerdos, como fondos de inversión chinos -de a lo menos US$ 30 millones que operarían desde Chile para Latinoamérica- en proyectos Fintech, de agroindustria y viñas, tecnología y otros.

Todo eso ha quedado en stand-by. Quienes iban a venir, ya no vinieron, y aunque se prometa conversar estos temas más adelante, el enfriamiento será inevitable. Tras el estallido social —más allá de los beneficios que surjan, muchos con justa razón, de las demandas sociales—, y la inasistencia de los principales jefes de Estado y CEO mundiales, hemos perdido una gran oportunidad con la cancelación de estas citas internacionales, en especial APEC, porque hoy muchos capitales chinos ya dirigen sus miradas hacia otras jurisdicciones para invertir sus recursos. El negocio, tal vez, era ahora.

En un aspecto más técnico, no cabe tampoco soslayar la existencia de convenios suscritos para evitar la doble tributación entre Chile y China, así como el régimen semi-integrado de varias compañías chilenas. El connacional dueño de un negocio, si invierte en Chile, recibe una menor devolución de impuestos que un inversionista extranjero, digamos un chino, pues el chileno recupera sólo el 65% del crédito en dicho sistema tributario. Un inversionista chino podría en cambio recuperar el 100% en el país de la residencia tributaria de su matriz de las utilidades generadas en Chile por el convenio. Seguirán sin aprovechar el beneficio tributario quienes no vinieron.

Chile ha cambiado, pero no dejemos de lado las esperanzas de convertirnos también en proveedores confiables de alimentos de clase mundial, o de constituirnos en el hub financiero y tecnológico de la región. Sudamérica sigue necesitando inversión extranjera directa y Chile, dada su inmensa red de Tratados de Libre Comercio y Convenios para Evitar la Doble Tributación Internacional ya suscritos con la gran mayoría de países del mundo, sigue gozando de una posición clave para constituirse en la principal plataforma de inversiones de la región.

De hecho, la necesidad de inversión es hoy mayor aún debido al conflicto social y sus consecuencias, ya que nuestras PYME seguirán combatiendo por un buen tiempo los efectos de esta crisis y la escasez de liquidez de nuestro mercado. La inversión extranjera puede ser una forma efectiva de aliviar los impactos de estos últimos meses y, de esa forma, contribuir a retomar la senda del crecimiento. Sepamos sacar nuevas oportunidades de este período único en la historia de nuestro país.

Social outburst in Chile: the impact on investment

After the two international summits that the country had pledged to organize last year were cancelled -APEC and COP25-, there has been little talk of the effects on foreign investment, specifically Chinese and Asian. The government and several companies had been preparing for some time before the meetings; the activities of ChileWeek and the Belt and Road Initiative Summit were milestones in building our credibility as a country that does things well and responsibly. Also, we did a thorough job last year, with an agenda ready for signing various agreements, such as Chinese investment funds (of at least US$ 30 million that would operate from Chile for Latin America) in Fintech, agribusiness and winery projects, technology and others.

All of that has been put on stand-by. Those who were going to come to Santiago, didn't come in the end, and although there is promise of discussing these issues later, the cooling of relations will be inevitable. After the social outburst that erupted in October last year -whichever benefits may come, and rightly so, from the social demands-, and the non-attendance of the world's main heads of state and CEOs, we have lost a great opportunity by cancelling these international meetings, especially APEC, because many Chinese actors are already looking at other places to invest their resources.

On a more technical note, there are also agreements to avoid double taxation between Chile and China, as well as the semi-integrated regime of several Chilean companies. A Chilean business owner, if he or she invests in Chile, receives a lower tax return than a foreign investor, say a Chinese one, and the Chilean recovers only 65% of the credit in that tax system. A Chinese investor could instead recover 100% of the profits generated in Chile by the treaty in the country of his or her parent company's tax residence. Those who did not come will still not be able to profit from the tax benefit.

Chile has changed, but let's not give up the hope of becoming a reliable supplier of world-class foodstuffs, or of becoming the region's financial and technological hub. South America still needs foreign direct investment and Chile, given its vast network of Free Trade Agreements and Rules to Avoid International Double Taxation —already signed with the vast majority of countries in the world—, is still in a key position to become the main investment platform in the region.

In fact, the need for investment is even greater today due to the social conflict and its consequences, as our SMEs will continue to struggle with the effects of this crisis and the scarcity of liquidity in our market for a long time to come. Foreign investment can be an effective way to alleviate the shocks of these last few months and thus contribute to resuming the path of growth. Let us learn how to seize new opportunities from these unique circumstances.

Mauricio Benítez
International Tax & Legal Director of BDO Chile, head of the China Desk in Chile