La economía de la zona del euro vuelve a crecer y la inflación se relaja

La economía de la zona del euro volvió a crecer mientras persistían las presiones inflacionarias subyacentes, lo que fortaleció los primeros argumentos para que el Banco Central Europeo volviera a subir las tasas de interés.

El producto interno bruto del segundo trimestre avanzó un 0,3% con respecto a los tres meses anteriores después de contraerse y estancarse en los dos períodos anteriores, según datos de Eurostat publicados el lunes. Una encuesta de economistas de Bloomberg vio un aumento del 0,2%.

Una publicación separada mostró que los precios al consumidor aumentaron un 5,3% respecto al año anterior en julio, como se esperaba. Pero en una señal de peligros persistentes, la medida de inflación subyacente observada de cerca que excluye los costos volátiles como los alimentos y la energía superó las estimaciones por un toque para mantenerse en 5,5%, superando el indicador general por primera vez desde 2021.

Si bien la cifra del PIB de la zona euro parece alentadora, al elevar las tasas la semana pasada por novena vez consecutiva desde julio de 2022, el BCE ofreció una perspectiva sombría para la región. Los indicadores de confianza parpadean en rojo y Gilles Moec de AXA se encuentra entre los analistas que advierten sobre un "aterrizaje forzoso".

Un año después de que comenzara una recesión en la fabricación, los servicios ahora también se están desacelerando, una tendencia que probablemente se acelerará una vez que termine la temporada turística de verano. La demanda de préstamos por parte de las empresas se está desplomando a un ritmo récord, y la inversión en vivienda y negocios también muestra signos de debilidad. 

A Alemania, la economía más grande de Europa, le está yendo mal. Si bien el país casi salió de una recesión de seis meses durante el invierno, la producción solo se estancó en el segundo trimestre.

La semana pasada, Bayer AG se unió a otras compañías químicas, incluidas BASF SE y Lanxess AG, para advertir sobre el deterioro de las perspectivas, mientras que Hamburger Hafen recortó su pronóstico después de ver una caída significativa en los volúmenes.

Con la tasa de depósito ahora en 3,75%, el BCE está al final o cerca del final de sus aumentos de tasa. La presidenta Christine Lagarde reiteró su mensaje durante el fin de semana de que, en el entorno incierto actual, las opciones para la próxima decisión política, en septiembre, son otra subida o “quizás una pausa”.

Los economistas dicen que la reunión será una decisión cerrada, aunque la mayoría se inclina hacia un movimiento final. Las cifras del lunes no ofrecen una respuesta concluyente y, mientras tanto, se esperan varios informes de datos más.

El lunes también vio a Italia reportar una caída en el PIB entre abril y junio debido a que la demanda interna se debilitó. Hubo mejores noticias el viernes de Francia y España, que registraron un sólido crecimiento.

Eurostat ofrecerá un desglose más detallado de los datos el 7 de septiembre.