Dólar: ¿sacar a mil?
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Señor Director:
Complejo es el escenario que actualmente se está viviendo en el mercado cambiario. Estamos pasando, por una zona de altas turbulencias y es difícil explicar un dólar “a luca” en función de los fundamentales de nuestra economía. Con todo, la evolución de la política monetaria de las principales economías del mundo pone presión a nuestro tipo de cambio.
Si bien es probable que las economías desarrolladas opten por mantener las tasas altas por una mayor cantidad de tiempo –en lugar de seguir aumentándolas –, el mercado local ya actualizó sus creencias sobre la evolución futura de la política monetaria en Chile, y una rebaja de 150 puntos base (como máximo) parece ser cada vez el escenario más probable de aquí hasta que termine el año. Así, la brecha de tasas de interés seguirá acortándose, lo que presionará la cotización del dólar.
Si bien estas turbulencias no deberían descarrilarnos de la pista de aterrizaje (la senda de la convergencia inflacionaria), es probable que la velocidad de convergencia se ralentice. En efecto, si bien al parecer el “Pass-through to Prices” en Chile es acotado, hay otros factores que también están colocando presión a los precios, como el de los combustibles, por ejemplo.
Rodrigo Montero
Decano Facultad de Administración y Negocios, Universidad Autónoma
