El comentado debut de Kevin Warsh al mando de la Reserva Federal (Fed) siguió repercutiendo con fuerza en los mercados cambiarios, y así el dólar se fortaleció nuevamente este jueves tanto en Chile como en el mundo.
La paridad dólar-peso subía $ 10,9 hasta los $ 902,1 al cierre de la jornada en las pantallas de Bloomberg, después de que a mitad de semana terminara súbitamente su racha de caídas por el contundente mensaje de la Fed, que se mostró dispuesta a hacer lo necesario para devolver la inflación a su meta de 2%.
"El tipo de cambio tiene mayor sensibilidad a los movimientos del dollar index y diferencial de tasas de interés que a los términos de intercambio. Así, esto se atribuye el alza a la fortaleza del dólar a nivel global y al incremento en expectativas de futuras alzas en la tasa de referencia en Estados Unidos. Nuestro escenario base sigue contemplando una apreciación hacia $ 880 durante este año, considerando que habrían condiciones externas más favorables", dijo a DF la economista de BICE Inversiones, Marcela Calisto.
El dollar index escalaba 0,7% hasta los 100,8 puntos, su mayor nivel desde mayo de 2025, propiciando una caída de 1,7% en los precios del cobre Comex, que así transaban a US$ 6,45 por libra. En tanto, los rendimientos del Tesoro a dos años se relajaron sólo un poco, tras el fuerte salto de 13 puntos base (pb) que registraron al cierre del miércoles.
Guerra contra la inflación
En su primera reunión como presidente de la Fed, Warsh no cambió la tasa de fondos federales, pero buscó dejar claro que la estabilidad de precios será la prioridad de su mandato. Además, en el mapa de puntos (dot plot) la mitad de los funcionarios se inclinó hacia la idea de subir las tasas este año.
No es sólo el dólar: la demanda por los activos estadounidenses se ha intensificado en este contexto. Distinto a los tramos cortos, que están sujetos a las apuestas sobre próximas decisiones de política monetaria, el rendimiento del Tesoro a 30 años cayó hoy a mínimos desde abril. Por su parte, la Bolsa de Nueva York recuperó el terreno perdido en la víspera. Mañana viernes será feriado en EEUU por el Día de la Emancipación (Juneteenth).
Respecto del conflicto en Medio Oriente -el causante de que la inflación de EEUU haya subido a máximos de tres años-, el petróleo Brent intentaba perder los US$ 80 por barril, después de que EEUU e Irán firmaran anticipadamente el acuerdo para terminar con 110 días de guerra, ante la premura por reabrir el estrecho de Ormuz y restaurar el tráfico energético hacia los niveles previos.
"El desenlace del conflicto con Irán ha ayudado a aliviar las preocupaciones inflacionarias, y los swaps de inflación de EEUU han caído significativamente en la última semana. Los mercados seguirán alimentándose por un tiempo más del giro restrictivo de la Fed, pero una subida de tasas parece sin duda una tarea difícil en los próximos meses. Aun así, las ganancias del dólar global parecen sólidas", escribieron los estrategas de divisas de Scotiabank Global, Shaun Osborne y Eric Theoret.
Los mercados monetarios de EEUU prevén casi 40% de probabilidad de que la Fed suba las tasas en 25 pb tan pronto como en su próxima reunión, la de julio. Para el caso de que esta alza venga en septiembre, la probabilidad esperada es de 90%, y no sólo se da por hecho que el ajuste vendría antes de que termine el año, si no que para diciembre se descuenta más de 50% de que el alza acumulada sea de 50 pb.
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