Tras drásticas caídas de fondos más riesgosos, ¿conviene postergar la jubilación?

Los fondos de pensiones han sufrido los efectos del coronavirus. La fuerte caída en las bolsas, la incertidumbre en los mercados y la muy posible recesión mundial han impacto sus rentabilidades: el más afectado ha sido el fondo A, el más riesgoso, cuyo retorno real cayó 16,43% en promedio, según cifras hasta el 18 de marzo de la Superintendencia de Pensiones y el centro de estudios Ciedess.

Los fondos B, C y D, retrocedieron 12,52%, 7,62% y 3%, respectivamente, en promedio. El E, el más conservador, también sufrió pero en menor grado, al registrar un retorno real de 1,04% en el mismo período.

Afiliados, y sobre todo cotizantes que están por jubilarse, han mostrado su preocupación debido a las pérdidas que están registrando y que inciden directamente en el monto de pensión que pueden obtener.

El exsuperintendente de Pensiones, Alejandro Ferreiro, explica que hasta ahora la crisis por la pandemia está golpeando más a los instrumentos accionarios que a los de deuda y que, por tanto, las personas que están pensando en jubilarse y que están en los fondos D o E, aún ven rentabilidades positivas. “Para ellos es aún posible pensionarse sin soportar pérdidas significativas”, dice.

El abogado recuerda que para la crisis subprime, el fondo A cayó 40% y al año siguiente, se recuperó en gran medida.

De todas formas, advierte a las personas que están en los fondos más riesgosos (A, B y C) que no es el momento de cambiarse, pues -si lo hacen- registrarán las pérdidas en que ya han incurrido y “podrían perder la recuperación cuando ocurra”.

Desde Ciedess, detallan que los cotizantes próximos al retiro enfrentarán un escenario con tasas de interés más bajas para el cálculo de pensiones, lo que se traduce en una menor pensión”. Recomiendan, en lo posible, postergarlo.

El economista Andras Uthoff, asesor de la oposición, dice que es difícil predecir los niveles a los cuales se recuperarán los fondos. “No sabemos cuándo se estabilizará la economía y menos que dinámica tomará después de la pandemia”, reconoce.

Hoy, destaca, se ve “con claridad la debilidad que muchos hemos denunciado del sistema de pensiones chileno, en tanto todo la pérdida es asumida por los afiliados, sin haber tenido jamás un beneficio tangible por sus ahorros mantenidos en un corralito”.

AFP recomiendan no cambiarse de fondo

Desde PlanVital afirman que cuando se trata de ahorro previsional, “las decisiones de inversión deben tener una mirada de largo plazo” y subrayan que la elección del fondo de pensiones debe basarse en el horizonte de inversión del afiliado, de manera que aquellos que están más prontos a jubilar opten por los fondos de menor riesgo, como el fondo E.

El economista jefe y estratega de Principal para América Latina, Valentín Carril, mantiene una visión similar y su llamado es a no tomar medidas apresuradas que en estos momentos sólo provocarán que las pérdidas se hagan efectivas. “Nadie conoce el futuro pero la evidencia histórica es que de ocho crisis financieras en los últimos 50 años, los mercados se han recuperado. El plazo más largo de recuperación fue de 24 meses, con ocasión del “lunes negro” de 1987”, precisa.

Desde ProVida remarcan que a pesar de que el impacto de la crisis ha sido significativo, especialmente en los de más riesgo, “el aumento de la diversificación ha permitido que la caída no sea de la misma magnitud que la han sufrido las principales bolsas; el IPSA en Chile ha caído más de un 30%, mientras que el fondo A en el año ha caído cerca de 16%”, precisa.