Economistas advierten traspié “incierto” para el repunte de la actividad en el último trimestre

En un traspié para la recuperación de la economía prevista para la segunda parte del año, cuya magnitud aún es prematuro de cuantificar, se traducirán los hechos de violencia que están azotando inesperadamente a la capital e, incluso, a algunas regiones del país.

Así lo sugieren los análisis preliminares de la situación por parte de distintos economistas de la plaza, quienes estiman que esta situación adicionalmente da más argumentos al Banco Central para reducir la tasa de interés en la reunión agendada para este miércoles.

El investigador senior de Libertad y Desarrollo, Tomás Flores, explica que un día laboral menos en Santiago resta 0,24 puntos porcentuales al Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) del mes, por lo que si este lunes parte de los negocios o las empresas optan por no trabajar, “ahí se empieza a sumar un efecto más significativo”.

El académico de la Universidad de Chile, Alejandro Alarcón, asume que los acontecimientos desviarán a la actividad de la trayectoria de repunte observado desde el tercer trimestre. “Yo calculaba un Imacec de 4% en septiembre, pero octubre va a salirse de esa trayectoria y tendremos uno mucho más bajo”, estima.

Para el experto si se retorna a la normalidad con una infraestructura mejorada, “en el mediano y largo plazo el impacto de la reconstrucción será positivo. Pero en el corto plazo, esto va a afectar a algunos sectores y al Imacec. Esto es como el equivalente a entrar en una trayectoria en una carretera y que fortuitamente te peguen un topón y te saquen de la pista”, advierte.

De ahí que no tiene dudas de que el Banco Central reduzca la tasa de interés y no solo por el impacto económico de los incidentes, sino también por los bajos IPC que se han registrado en los últimos meses.

El economista socio de Rojas y Asociados, Patricio Rojas, recuerda que octubre de 2018 representa una alta base de comparación, pues en ese entonces el Imacec creció 4,4%. Dado esto, si se esperaba una expansión más cerca del 2,5% en este mes, dado los últimos acontecimientos no es posible descartar un número más próximo a 2%.

Un punto inquietante que pone Alarcón es el referido a la imagen internacional, pues podría haber un efecto de más mediano plazo en la evaluación que hagan las clasificadoras de riesgo país. “La inestabilidad política es un elemento clave para calcular el riesgo país”, subrayó.

Para Rojas un tema de fondo más relevante de mediano plazo es lo relativo a la institucionalidad del país, que destaca ha sido uno de los activos y motor en materia de inversión local y extranjera. Y, de hecho, menciona que precisamente las proyecciones de crecimiento para el PIB de 2020 -de 3% a 3,5%- cuentan con un impulso en dicha dimensión.

Y, entonces, ello “va a depender mucho de cómo el gobierno pueda lograr salir de esta situación”, subraya. Y agrega: “Si el gobierno logra salir con un nuevo pacto social, con alguna nueva idea que involucre un nuevo rumbo y que eso haga cambiar un poco el comportamiento de lo que está pasando en el Congreso, donde prácticamente todas las ideas se tienden a polarizar y se avanza bastante poco.

Si hay un cambio respecto a eso, se puede tender a compensar el hecho de que hemos tenido un daño en la institucionalidad del país que claramente afecta el tema inversión”. Para Rojas, los temas más prioritarios son pensiones, “que ha tomado mucho tiempo y ha llevado a generar polarización” y salud, incluido el tema de los medicamentos.

Dado este diagnóstico, estima que lo más probable es que el gobierno deba “corregir” el proyecto de Presupuesto que envió al Congreso, ordenarlo de una manera distinta sobre la base de la contingencia, "porque esa va ser básicamente la discusión en el Parlamento".